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(adjustment process)
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ÇöÀç ¿ì¸®³ª¶ó°¡ °æÇèÇϰí Àִ ȯÀ²°áÁ¤°ú ±¹Á¦Àû Á¶Á¤(adjustment) Á¦¹®Á¦´Â ȯÀ²Á¦µµ°¡ °íÁ¤È¯À², °ü¸®º¯µ¿È¯À²Á¦µµ·ÎºÎÅÍ ¿ÏÀüº¯µ¿È¯À²Á¦µµ·Î ÀüȯÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ¸Å¿ì °¡º¯ÀûÀ¸·Î Àü°³µÇ´Â °è¿Àû ÁøÀü¿äÀεéÀ» ÃæºÐÈ÷ ü°èÀûÀ¸·Î ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇѵ¥¼ ºñ·ÔµÇ´Â °ÍÀ¸·Î¼ ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦µéÀº ¹Ù·Î ±× ÀÚü°¡ ¿À´ÃÀÇ ¼¼°èÀû ȯÀ²°áÁ¤°úÁ¦ À̱⵵ ÇÏ´Ù. ÁÖÁöÇÏ´Â ¹Ù¿Í °°ÀÌ ÀÌ·¯ÇÑ °úÁ¤¿¡¼ ȯÀ²°áÁ¤°ú ±¹Á¦Àû Á¶Á¤°úÁ¤ÀÌ ¾î´ÀÁ¤µµ ü°è¸¦ ±¸ÃàÇϱ⠱îÁö´Â ºÐ¼®Ãø¸é¿¡¼ ¿©·¯ ¾î·Á¿î µµÁ¤ÀÌ °³ÀçÇϰí ÀÖ´Ù.
¿äÄÁµ¥, Mundell-Fleming¸ðÇüÀ¸·ÎºÎÅÍ ÈÆóÀû ȯÀ²°áÁ¤¸ðÇü(MABP ¶Ç´Â MMM)1) À¸·Î¡¦(»ý·«)
(1) ±âÃàÅëÈ ¿¬µ¿ÅëȰ£ÀÇ °ü°èµµÃâ°ú ±âÃàÅëÈ´ëÅëÈ È¯À²º¯µ¿, ±×¸®°í ȯ¾ðÇÏ¿© ±âÃàÅëÈ È¯À²º¯µ¿ÀÌ ¿¬µ¿ÅëÈ È¯À²¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ,
(2) ¿¬µ¿ÅëÈÀÇ Àå´Ü±â ȯÀ²±³¶õ°úÁ¤ ¹× ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ±³¶õ°úÁ¤,
(3) ±âÃàÅëÈÀÇ ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ¾ÈÁ¤È°úÁ¤,
(4) ¿¬µ¿Åëȱ¹ÀÇ ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ¾ÈÁ¤È°úÁ¤,
(5) ¿ì¸®³ª¶óÀÇ Àå´Ü±â ¿Üȯ, ±¹Á¦Åëȼö±Þ¿¡ °üÇÑ ¹ÌÇØ¸í ¿äÀÎ µîÀÌ´Ù.
È¿Í °°Àº À§Ä¡ÀÇ Åëȸ¦ ÁöĪÇÑ´Ù. ¶ÇÇÑ À̵é Åëȳª ¶Ç´Â ±âŸ ¾î¶² À§Ä¡ÀÇ ÅëÈ¿¡ ´ëÇØ¼µµ ÀÇÁ¸ÀûÀ¸·Î Ãß¼öÇϰí ÀÖ´Â Åëȸ¦ ±× ÅëÈ¿¡ pegged(¿¬µ¿)µÈ ÅëÈ·Î °£ÁÖÇÑ´Ù.
¹Ì $Ȱ¡ ¿ì¸®³ª¶óÅëÈ WonÈÀÇ ±âÃàÅëȶó°í °ø½Ä±ÔÁ¤ÇÑ ¹Ù´Â ¾ø´Ù. ±×·¯³ª ±×°£ ¿ì¸®³ª¶ó WonÈ´Â ¹Ì $ÈȯÀ² ÃßÀ̸¦ ÁöÇ¥·Î ÃëÇÏ¿© ¿Â °ÍÀÌ »ç½ÇÀÌ¸ç ¶ÇÇÑ ÀϺ» Yenȸ¦ $ÈÀÇ °æÀïÀû À§Ä¡ÀÇ Åëȷμ ÀνÄÇÏ¿´´Ù. ±×¸®°í WonÈ´Â ±×°£ ±Ù¼ÒÇϰԳª¸¶ µ¶ÀÚ¼ºÀ» È®º¸ÇÏ¸é¼ YenÈ º¸´Ù´Â $ÈÀÇ È¯À²Æò°¡ ÃßÀÌ¿¡ ´õ¿í Áß½ÉÀ» µÎ¾î¿Ô´Ù. ¶ÇÇÑ º¸´Ù ÃÖ±Ù¿¡´Â µ¿³²¾Æ±¹µé ÅëÈ¿Í WonȰ£¿¡ °æÀï°ü°è°¡ ÀÌ·ç¾îÁö°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ·¯ÇÑ °üÁ¡¿¡¼ º¼ ¶§ ÇöÀç ¿ì¸®³ª¶ó °æÁ¦´Â ȯÀ²ÀÇ °áÁ¤°ú ±×ÀÇ º¯µ¿°úÁ¤À» À§¿äÇϰí WonȰ¡ ¿¬µ¿µÇ°í ÀÖ´Â ¹Ì $ÈÀÇ °¡Ä¡ÃßÀÌ¿¡ ÀÇÇÏ¿© ÀÚ¿¬ ¿µÇâÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Â ÇÑÆí ±âÃàÅëÈ´ëÅëÈ ÀÏ YenÈ¿¡ ÀÇÇÏ¿©µµ ±× ȯÀ²ÃßÀÌ¿¡ µû¶ó °¡ÁßÀûÀ¸·Î ¿µÇâÀ» ¹Þ´Â »óȲ¿¡ ÀÖ´Ù.
±×·¯¹Ç·Î Ãß±¸ÇϰíÀÚ ÇÏ´Â ÁÖÁ¦ ³»¿ëµµ ÀÚ¿¬È÷ ÀÌ·¯ÇÑ ±¸Ã¼Àû ¿äÀο¡ Á÷¸éÇϰí ÀÖ´Â ¿ì¸®³ª¶ó °æÁ¦ÀÇ ÁßÃßÀÎ ¿ì¸®³ª¶ó WonȰ¡ Àå´Ü±âÀûÀ¸·Î ¾î¶»°Ô À̵é Åëȵ鰣¿¡ ȯÀ²À» È¿À²ÀûÀ¸·Î Çü¼ºÇÒ °ÍÀ̳ÄÇÏ´Â Á¡°ú ¶ÇÇÑ ¾î¶»°Ô ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸¸¦ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î Àü°³ÇÒ °ÍÀÎÁö¿¡ ´ëÇÑ Á¤Ã¥ÁöÇâ ¹æÇâÀ» Ãß±ÞÇÏ·Á´Âµ¥ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃß°íÀÚ ÇÑ´Ù. ±×¸®ÇÏ¿© À̿Ͱ°Àº Ãß±¸¸ñÇ¥¿¡ ÀÇÇÏ¿© ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ´ÙÀ½°ú °°Àº Á¦³»¿ëÀ» ºÐ¼®ÇϰíÀÚ ÇÑ´Ù.
(1) ±âÃàÅëÈ ¿¬µ¿ÅëȰ£ÀÇ °ü°èµµÃâ°ú ±âÃàÅëÈ´ëÅëÈ È¯À²º¯µ¿, ±×¸®°í ȯ¾ðÇÏ¿© ±âÃàÅëÈ È¯À²º¯µ¿ÀÌ ¿¬µ¿ÅëÈ È¯À²¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ,
(2) ¿¬µ¿ÅëÈÀÇ Àå´Ü±â ȯÀ²±³¶õ°úÁ¤ ¹× ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ±³¶õ°úÁ¤,
(3) ±âÃàÅëÈÀÇ ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ¾ÈÁ¤È°úÁ¤,
(4) ¿¬µ¿Åëȱ¹ÀÇ ±¹Á¦Àû Á¶Á¤±â±¸ ¾ÈÁ¤È°úÁ¤,
(5) ¿ì¸®³ª¶óÀÇ Àå´Ü±â ¿Üȯ, ±¹Á¦Åëȼö±Þ¿¡ °üÇÑ ¹ÌÇØ¸í ¿äÀÎ µîÀÌ´Ù.
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1. ±âÃàÅëÈ, ±âÃàÅëÈ´ëÅëÈ