[국제경영] 브라질 환율변동에 따른 Dell의 전략

Dell 남미공동시장의 CFO인 Todd Pickett은 2002년 말에 브라질의 통화인 레알의 가치가 교란된다는 우려 속에서 브라질에서의 Dell의 (자금)운영에 대한 Hedge에 대하여 직면하고 있는 중이다. 물론 Pickett이 다른 남미의 국가들에 대하여서도 델의 위험 노출에 대하여서도 우려하고 있지만, 특히 브라질과 아르헨티나는 뜨거운 감자이다. 2002년의 시작됨은 2001년 말에 발생한 아르헨티나의 금융 위기 충격으로 그리고 10월의 대통령 선거에서의 Luiz Inacio Lula da Silva(약칭 Lula)의 당선으로 끝을 맺었다. Lula는 오랜 기간 좌파인 노동당의 수장으로서 노동당을 이끌어 왔었다. 시장은 그의 (정치적 성향의)잠재적 리더쉽에 우려하였고, 이 요인은 2001년 말 2.312reals/$에서 그의 당선과 동시에 4reals/$까지의 레알 가치의 추락을 기록하였다. 선거가 지난 후, 레알은 표 20.5에 보이는 것과 같이 강세(안정세)로 나타났지만, 그러나 Pickett은 레알이 지속적으로 강세 일 것인지, 아님 다시 약세로 돌아설 것인지에 전략을 두어야 했다.