½ÃÀåÀÇ È¿À²¼ºÀº Çö´ë À繫ÀÌ·ÐÀÇ ÁßÇÙÀ» ÀÌ·ç´Â Áß¿äÇÑ °³³äÀÌ´Ù. µû¶ó¼ Áö±Ý±îÁö ¼ö½Ê³â¿¡ °ÉÃÄ ¼ö¸¹Àº ÇÐÀÚµéÀÌ ½ÃÀåÀÇ È¿À²¼º ¶Ç´Â ºñÈ¿À²¼ºÀ» ÀÔÁõÇϱâ À§ÇØ ¸¹Àº ³ë·ÂÀ» ±â¿ï¿© ¿Ô´Ù. ÃʱâÀÇ ¿¬±¸µéÀº ´ëü·Î ½ÃÀåÀÇ È¿À²¼ºÀ» ÁöÁöÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ¾úÀ¸³ª, Á¡Â÷ ½Ã°£ÀÌ È帣¸é¼ ½ÃÀåÀÌ ¹Ýµå½Ã È¿À²ÀûÀ̶ó°í º¸±â ¾î·Æ´Ù´Â Áõ°ÅµéÀÌ ¸¹ÀÌ º¸°íµÇ¾ú´Ù. ÀÌµé °¡¿îµ¥ ´ëÇ¥ÀûÀÎ °ÍÀ¸·Î´Â 1¿ù È¿°ú, ¿ù¿äÀÏ È¿°ú µîÀ» ºñ·ÔÇÑ ÁֽļöÀÍ·üÀÇ Ìùï½àõ(seasonality), ÁÖ°¡ÀÇ °úµµÇÑ º¯µ¿¼º(excess volatility of stock price), Á¤º¸¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÀÇ °úÀ×¹ÝÀÀ(overreaction) µîÀ» µé ¼ö ÀÖ´Ù.
½ÃÀåÀÇ È¿À²¼ºÀ» ±³°ú¼ÀûÀ¸·Î Á¤ÀÇÇϸé '¸ðµç ÀÌ¿ë°¡´ÉÇÑ Á¤º¸°¡ ½ÃÀå°¡°Ý¿¡ Áï½Ã, ±×¸®°í ¿ÏÀüÇÏ°Ô ¹Ý¿µµÇ´Â »óÅ ¶Ç´Â ±× Á¤µµ'¸¦ ¸»ÇÑ´Ù. ¸¸ÀÏ ¿ì¸®°¡ ƯÁ¤½ÃÁ¡¿¡ ÀÖ¾î Ë£À̶ó´Â Áõ±ÇÀÇ Á¤È®ÇÑ °¡Ä¡(value)¸¦ °üÂûÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¸é ÀÌ °¡Ä¡¿Í Ë£ Áõ±ÇÀÇ ½ÃÀå°¡°ÝÀÇ Â÷ÀÌ ¿©ºÎ¸¦ °ËÁõÇÏ¿© ½ÃÀåÀÇ È¿À²¼º ¿©ºÎ¸¦ ½±°Ô ÆǺ°ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯¡¦(»ý·«)
|