금융기관경영론

국내 증권사들이 처한 가장 큰 문제점은 내외부적인 노력에도 불구하고 수익구조가 다변화되어 있지 못하고 특정 부문, 특히 위탁매매 수수료를 통한 수익비중이 지나치게 높아 시장의 변화에 대응하지 못하고 점점 수익성이 악화되고 있다는 점이다. IMF 이후 최근 3개년간 증권업계의 ROE는 평균 -2.1을 기록, 은행의 5.2와 생명보험의 37.0에 비하면 매우 저조한 경영실적을 올리고 있음을 알 수 있다. 이는 1989년 종합주가지수 1000 포인트를 처음 돌파한 이래 14년째 제자리 등락을 반복하고 있는 증권 시장의 취약성으로 인하여 파이의 크기는 제한된 반면, 경쟁은 격화되어 증권업계의 수가 날로 증가하고 수수료 인하 경쟁으로 인해 주요 수익원의 수익성이 악화되고 있기 때문이다. 1998년 평균 0.5% 였던 수수료율이 수수료 경쟁과 온라인 증권사 등의 출현으로 최근 2년간은 0.1% 수준으로 급락하였음은 물론 동원증권의 정액제 수수료의 시행으로 1억원 거래자의 경우를 예로 할 때 수수료율은 0.xxx9% 선까지 내려가고 있다.