선물거래의 이해

금속이나 농산물등의 상품 거래에 관계된 Trader나 구매담당자가 선물시장을 이용하는 목적은 명확하게 헤지(Hedge)에 있다고 볼 수 있다. Trader들이 선물시장을 이용하는 가장 근본적인 목적인 헤지의 일반적 정의는 "예상되는 실물 가격변동위험을 선물이나 옵션등의 반대거래을 통해 상쇄시키는 행위"이다. 따라서 당초 목표했던 가격을 보전할 수 있는 일종의 손해보험과 같은 원리이다. 완벽한 헤지를 위해서는 선물시장에 같은 상품이 존재해야 하며, 선물 가격이 실물가격과 동일한 변동을 보여야 하며, 실물거래 실행일과 선물 만기일이 동일해야 한다. 완벽한 헤지는 이론상으로만 존재하지만 최대한 완벽한 헤지가 될 수 있도록 노력해야 한다. 선물을 이용한 헤지는 항상 손익이 상쇄되어 방어적인 헤지라고 표현되나, 옵션(Option)을 이용한 헤지는 옵션구매비용인 프리미엄(Premium)으로 손해를 제한시킴으로 실물의 이익을 취할 수 있는 선택권을 가질 수 있다.