º»¹®/³»¿ë
1. ¼·Ð
½ÃÀå Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â ÀÚ»ê °¡°Ý °áÁ¤ ÀÌ·Ð ¹× ÅõÀÚ À̷п¡¼ Áß¿äÇÑ °³³äÀ¸·Î, ÀÚ»êÀ̳ª Áõ±ÇÀÇ Àüü ½ÃÀåÀ» ´ëÇ¥ÇÏ´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. ÀÌ °³³äÀº Çö´ë Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·Ð(MPT)¿¡¼ ½ÃÀ۵Ǿî, ¸ðµç °¡´ÉÇÑ ÅõÀÚ ±âȸÀÇ ÁýÇÕÀ» ¹Ý¿µÇϰí, ÅõÀÚÀÚµéÀÌ À§Çè°ú ¼öÀÍÀ» È¿À²ÀûÀ¸·Î ºÐ»êÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±âÃʸ¦ Á¦°øÇÑ´Ù. ½ÃÀå Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â Ưº°È÷ ÀÚ»êÀÇ ±â´ë ¼öÀÍ·ü°ú À§Çè °£ÀÇ °ü°è¸¦ ºÐ¼®ÇÏ´Â µ¥¿¡ ÇÙ½ÉÀû ¿ªÇÒÀ» Çϸç, ÀÌ´Â ÀÚº»Àڻ갡°Ý°áÁ¤¸ðÇü(CAPM) µîÀÇ ±ÝÀ¶ À̷п¡¼ ÇÙ½É ¿ä¼Ò·Î »ç¿ëµÈ´Ù. ½ÃÀå Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ Ã¹ ¹øÂ° Ư¡Àº ºÐ»ê ÅõÀÚÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀ» Æ÷ÇÔÇØ Àüü ½ÃÀåÀÇ Æò±ÕÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ Ãß±¸ÇÔÀ¸·Î½á ƯÁ¤ ÀÚ»êÀÇ º¯µ¿¼ºÀ̳ª ¸®½ºÅ©¸¦ ÃÖ¼ÒÈÇÏ´Â Á¢±Ù ¹æ½ÄÀÌ´Ù. ÅõÀÚÀÚ°¡ ƯÁ¤ ƯÁ¤ ÁÖ½ÄÀ̳ª Àڻ꿡¸¸ ÅõÀÚÇÏ´Â °Íº¸´Ù ½ÃÀå Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ Àå±âÀûÀ¸·Î ´õ ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ°í ¿¹Ãø °¡´ÉÇÑ ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖµµ·Ï µµ¿ÍÁØ´Ù. ƯÈ÷ ½ÃÀåÀÌ »ó½ÂÇÒ ¶§ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ´Ù°¢È È¿°ú´Â º¸´Ù ¶Ñ·ÇÇØÁö¸ç, À̸¦ ÅëÇØ ÅõÀÚÀÚ´Â °¡°Ý º¯µ¿ÀÇ À§ÇèÀ» È¿°úÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. µÎ ¹øÂ° Ư¡Àº Àڻ걺ÀÇ È¿À²Àû ½ÃÀå °¡¼³(EMH)°úÀÇ ¿¬°ü¼ºÀÌ´Ù. ½ÃÀå Æ÷Æ®¡¦(»ý·«)