주식시장의 효율성 및 주식가격의 설정과 경제변수 연구

Ⅰ. 서론

주식은 기업의 미래의 이익이나 자산에 대한 청구권 또는 소유권
으로 주식을 소유한 주주에게는 기업의 경영성과에 따라 배당(divi-
dend)이 지급된다. 주식은 채권에 비해 소액으로 발행되기 때문에 일
반대중이 쉽게 참여할 수 있고, 기업경영에 따른 책임의 한도가 주식
소유분 만큼으로 한정되어 있으며(유한책임), 채권과는 달리 원금을
변제하거나 일정액의 이자를 지불해야 하는 의무도 없기 때문에 장
기자금조달에 적합하다.
여러 선진국과 마찬가지로 우리나라의 주식시장도 이미 많은 사람
들이 참여하고 있는 매우 활성화된 금융시장이다. 특히, 요즈음에는
가정주부나 대학생들까지도 주식시장 및 주식가격의 움직임에 대해
깊은 관심을 갖게 되었는데 이는 주식가격의 변동이 매우 심하기 때
문이다. 예를 들어, 외환위기 및 대외신용도의 하락으로 외국자본이
급속히 빠져나가고 일본엔화의 약세에 따른 우려로 1998년 6월에
280pt까지 떨어졌던 종합주가지수가 이자율의 하향안정과 경기회복
의 기대에 힘입어 불과 1년만인 1999년 7월에는 1,000pt를 넘기도 하
였다.
주식가격의 변동은 투자자의 富와 그에 따른 소비행태에 …(생략)