[A+] 우리나라 포트폴리오투자수지의 특성에 관한 연구

이에 본 연구에서는 우리나라의 본격적인 포트폴리오투자 자유화 이전시기와 이후시기에 있어 포트폴리오투자수지의 특성이 어떻게 변화했는가를 분석하고 이를 근거로 하여 우리나라의 자본류출입정책 및 통화금융정책과 관련한 정책적 시사점을 제시하고자 하였다.
본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다.
첫째, 포트폴리오투자수지와 직접투자수지의 변동성 비교에 있어서는 본격적인 자본자유화 이후 시기일수록 포트폴리오투자수지의 변동성이 직접투자수지의 변동성 보다 상대적으로 더욱 높아졌다. 이는 포트폴리오투자수지가 단기적이고 금융적 자본흐름의 결과인 반면에 직접투자수지는 실물적 자본흐름이면서 일정기간의 투자회수기간이 소요된다는 특징에 의한 것으로 판단된다.
둘째, 자본자유화가 진전될수록 그에 따른 외국인들의 국내증권투자가 증가하면서 포트폴리오투자수지를 하나의 구성항목으로 포함하고 있는 자본수지의 변동성에도 변화가 있을 것이란 추정하에 자본수지의 변동성과 경상수지의 변동성을 비교한 결과, 예상대로 자본자유화가 진전될수록 자본수지의 변동성이 상대적으로 높게 나타났다. 이는 변동성이 높은 포트…(생략)