배당정책이론

5. 배당정책의 잔여이론
1) 의의 : 기업의 배당정책은 투자정책과 자본조달정책의 결과물이다.
2) 과정
① 투자정책 :기업의 한계자본비용과 투자기회에 의한 한계효익이 일치하는 점에서
투자규모를 결정한다.
② 자본조달정책 : 기업이 사전에 선정한 목표부채비율에 따라 순이익 중 재투자를
위한 유보이익을 결정한다.
③ 배당정책 : 순이익에서 유보이익을 차감한 잔액에 대해 배당을 지급한다.
3) 결론
① 배당정책을 투자정책, 자본조달정책과의 상호연관성을 인정하였지만,
② 배당이 투자액과 순이익에 의해 달라질 수 있으므로 안정적 배당을 저해할 수
있다.

Ⅳ 특수한 형태의 배당

1. 주식배당
1) 의의
① 배당을 주식의 형태로 지급하는 것을 말한다.
② 주식배당도 배당의 형태이므로 이익잉여금이 자본금으로 계정대체된다.
③ 발행주식총수는 증가하지만, 기존 주주의 지분율은 변하지 않으므로, 실질적인
부의 변화는 없다.
④ 주가와 주당순이익은 감소한다.
2) 효과
① 유보이익을 영구자본화할 수 있다.
② 주가가 너무 높게 형성되어 있는 경우 주가를 하락시키는 수단으로 이용된다.
③ 사내유보를 통하여 자금을 내부적으…(생략)