¸ñÂ÷/Â÷·Ê
[ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÌ·Ð] ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿äÀÌ·Ð(ÀÚº»À̵¿Àû, »ê¾÷Á¶Á÷Àû, ±¹¹Î°æÁ¦Àû, ³»ºÎ½ÃÀåÀû Á¢±ÙÀÌ·Ð ¹× ÀýÃæÀÌ·Ð)
¸ñÂ÷
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿äÀÌ·Ð
¥°. ÀÚº»À̵¿Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
1. ÀÌÀ±À²°ÝÂ÷ÀÌ·Ð(ÀÚº»ÀÇ ÇѰè»ý»ê¼ºÀÌ·Ð)
2. Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÌ·Ð
3. ÅëÈÁö¿ªÀÌ·Ð
¥±. »ê¾÷Á¶Á÷Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
1. µ¶Á¡Àû ¹«¿ªÀÌ·Ð
2. Á¦Ç°¼ö¸íÁÖ±âÀÌ·Ð
3. °úÁ¡ÀÌ·Ð
¥². ±¹¹Î°æÁ¦Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
¥³. ³»ºÎ½ÃÀåÀû Á¢±ÙÀÌ·Ð
¥´. ÀýÃæÀÌ·Ð
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿ä ÀÌ·Ð
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁøÃâÀ¯ÇüÀ» °íÁö¸¶(á³Óöôè)´Â ÀÚ¿¬ÀÚ¿øÀÇ °³¹ßÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î Á÷Á¢ÅõÀÚÇÏ´Â ÀÚ¿øÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ, »ý»ê¿ä¼Ò ÁöÇâÇü ÅõÀÚÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ ³ëµ¿ÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ, ¼öÃâ´ëüÇü°ú ¼öÀÔÈ®´ëÇüÀÎ ½ÃÀåÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ·Î ºÐ·ùÇϰí ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ¿¡ °üÇÑ Á¦À̷еµ ºÐ·ù¹æ¹ý¿¡ µû¶ó ¿©·¯ °ßÇØ°¡ Àִµ¥, ¶óÀÚÁö(G. Ragazzi)º¸´Ù´Â Á» ´õ Æ÷°ýÀûÀ¸·Î ¿©·¯ À̷еéÀ» ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¼¼ °¡Áö ±×·ìÀ¸·Î ºÐ·ùÇÏ¿´´Ù.
...
º»¹®/³»¿ë
[ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÌ·Ð] ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿äÀÌ·Ð(ÀÚº»À̵¿Àû, »ê¾÷Á¶Á÷Àû, ±¹¹Î°æÁ¦Àû, ³»ºÎ½ÃÀåÀû Á¢±ÙÀÌ·Ð ¹× ÀýÃæÀÌ·Ð)
¸ñÂ÷
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿äÀÌ·Ð
¥°. ÀÚº»À̵¿Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
1. ÀÌÀ±À²°ÝÂ÷ÀÌ·Ð(ÀÚº»ÀÇ ÇѰè»ý»ê¼ºÀÌ·Ð)
2. Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÌ·Ð
3. ÅëÈÁö¿ªÀÌ·Ð
¥±. »ê¾÷Á¶Á÷Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
1. µ¶Á¡Àû ¹«¿ªÀÌ·Ð
2. Á¦Ç°¼ö¸íÁÖ±âÀÌ·Ð
3. °úÁ¡ÀÌ·Ð
¥². ±¹¹Î°æÁ¦Àû Á¢±ÙÀÌ·Ð
¥³. ³»ºÎ½ÃÀåÀû Á¢±ÙÀÌ·Ð
¥´. ÀýÃæÀÌ·Ð
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁÖ¿ä ÀÌ·Ð
ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ÁøÃâÀ¯ÇüÀ» °íÁö¸¶(á³Óöôè)´Â ÀÚ¿¬ÀÚ¿øÀÇ °³¹ßÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î Á÷Á¢ÅõÀÚÇÏ´Â ÀÚ¿øÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ, »ý»ê¿ä¼Ò ÁöÇâÇü ÅõÀÚÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ ³ëµ¿ÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ, ¼öÃâ´ëüÇü°ú ¼öÀÔÈ®´ëÇüÀÎ ½ÃÀåÁöÇâÇü ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ·Î ºÐ·ùÇϰí ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ¿¡ °üÇÑ Á¦À̷еµ ºÐ·ù¹æ¹ý¿¡ µû¶ó ¿©·¯ °ßÇØ°¡ Àִµ¥, ¶óÀÚÁö(G. Ragazzi)º¸´Ù´Â Á» ´õ Æ÷°ýÀûÀ¸·Î ¿©·¯ À̷еéÀ» ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¼¼ °¡Áö ±×·ìÀ¸·Î ºÐ·ùÇÏ¿´´Ù.
Á¦1±º : ¿ä¼Ò ¹× Á¦Ç°½ÃÀå¿¡¼ÀÇ ¿ÏÀü°æÀïÀ» °¡Á¤ÇÑ´Ù(ÀÌÀ±À²°ÝÂ÷ÀÌ·Ð, Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÌ·Ð µî).
Á¦2±º : ½ÃÀåÀÇ ºÒ¿ÏÀü¼ºÀ» °¡Á¤ÇÏ¸é¼ ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ±â¾÷ÀÌ ÇöÁöÀÇ °æÀï±â¾÷¿¡ ¡¦(»ý·«)
ÀÇ Á¦¾à, Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ ºñÈ¿À²¼º(inefficiency of stock market), ÅëÈÁö¿ª µîÀÇ ¿äÀο¡ ÀÇÇØ ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ºÒ¾ÈÀüÇÏ°Ô µÊÀ¸·Î½á ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ°¡ ÀϾ´Â °ÍÀ» ¼³¸íÇÑ´Ù.
±¹Á¦°£ÀÇ ÀÚº»À̵¿Àº ¿Ü±¹ÀÇ ÀÌÀÍ·üÀÌ ±¹³»º¸´Ù ³ôÀ» ¶§, ÀÌ ÀÌÀÍ·üÀÇ °ÝÂ÷¸¦ ¾ò±â À§ÇÑ °æ¿ì¿Í ¿Ü±¹ÀÇ ÀÌÀÍ·ü ÀÚü´Â ±¹³»ÀÌÀ±À²ÀÇ Â÷À̰¡ ¾ø¾îµµ °æ±âÀÇ È帧ÀÌ ±¹³»¿Í »óÀÌÇÒ ¶§, ±¹Á¦Àû Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÀÇÇÑ À§ÇèºÐ»êÀ» µµ¸ðÇÏ´Â °æ¿ì¿¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù.
±×·±µ¥ ´ëºÎºÐÀÇ ±¹°¡µéÀº ±¹°¡º° Â÷ÀÌ´Â ÀÖÁö¸¸, ÀÚ±¹¿¡¼ÀÇ ÀÚº»À¯Ãâ ¶Ç´Â ¿Ü±¹À¸·ÎºÎÅÍÀÇ ÀÚº»À¯ÀÔ¿¡ ´ëÇÑ Á¦¾àÀ» °¡Çϰí ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ÀÌ Á¦¾àÀº ¿Ü±¹ÀÚº»À¸·Î »ý»ê½Ã¼³ÀÌ ¼³Ä¡µÇ¾î ±¹³»°í¿ëÀÌ Ã¢ÃâµÇ´Â Á÷Á¢ÅõÀÚº¸´Ù ´ÜÁö ÀÌÀÚ¼öÀͰú ¹è´ç¸¸À» ÃëµæÇÏ·Á´Â ÁÖ½Ä ¶Ç´Â ä±ÇÀ» ±¸¸ÅÇÏ´Â °£Á¢ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇØ¼ ´õ¿í ¾ö°ÝÇÏ´Ù. µû¶ó¼ ¿Ü±¹ÀÇ ÅõÀÚÀ²ÀÌ ´õ ³ô´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ °£Á¢ÅõÀÚ¿¡ ÀÇÇÑ Ä§Åõ°¡ ºÒ°¡´ÉÇÒ ¶§´Â Á÷Á¢ÅõÀÚ·Î ÅõÀÚÀüȯÀ» ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÇÑÆí, ±¹Á¦Àû Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÛ¼º¿¡ ÀÇÇÑ À§ÇèºÐ»êÀÌ ±¹Á¦°£ °£Á¢ÅõÀÚÀÇ Á¦¾àÀ¸·Î ºÒ°¡´ÉÇÒ ¶§´Â ¼¼°è °¢±¹¿¡ Á÷Á¢ÅõÀÚ¸¦ Çϰí ÀÖ´Â ´Ù±¹Àû±â¾÷ÀÇ ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅÀÔÇÔÀ¸·Î½á ±¹Á¦Àû À§ÇèºÐ»êÈ¿°ú¸¦ ¾òÀ» ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù.
1.3 ÅëÈÁö¿ªÀÌ·Ð
ÇØ¿Ü Á÷Á¢ÅõÀÚÀÇ ¿øÀÎÀ» »óÀÌ ÇÑ ÅëÈÁö¿ª(different currency area)ÀÇ Á¸Àç¿¡ ÀÇÇØ ¼³¸íÇÏ´Â ÀÌ·ÐÀÌ´Ù. ¾Ë¸®¹ö(R. Z. Aliber)´Â ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ°¡ »óÀÌÇÑ ÅëÈÁö¿ª °£¿¡¼ ¹ß»ýÇÑ´Ù´Â »ç½ÇÀ» °í·ÁÇÒ °æ¿ì Á÷Á¢ÅõÀÚÀÇ µ¿±â ¼³¸í¿¡¼ °£°úµÇ°í ÀÖ´Â ¿ä¼Ò´Â ÀÚº»½ÃÀåÀû Á¦¿äÀÎÀ̶ó°í ÇÑ´Ù.
±×´Â ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ¸¦ ¼³¸íÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÇÙ½ÉÀûÀÎ ¿äÀο¡´Â ÀÚº»½ÃÀå°ü°è, À§Çè ¹× ÁöÁ¤ÅëȷΠǥ½ÃµÈ ÀÚ»êÀ» º¸À¯ÇÏ·Á´Â ½ÃÀ弱ȣ¼º(market preferences) µîÀÌ Æ÷ÇԵǾî¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. ±×¿¡ ÀÇÇϸé ÀÚº»½ÃÀå¿¡¼´Â °¼¼ÅëÈÁö¿ª¿¡ ÀÖ´Â ÅõÀÚ±â¾÷ÀÇ ÇØ¿Ü¼öÀÍ¿¡ ´ëÇÑ È¯À§Çè(foreign exchange risk)À» ¹«½ÃÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
±× °á°ú °¼¼ÅëÈÁö¿ªÀÇ