고정 및 변동환율제도 하에서의 국제수지 조정(가격-정화이동기구, 탄력성접근방법, 국내총지출접근방법, 화폐론적 접근방법)

국제수지의 적자(X ` M)는 국내총지출이 국내산출량을 초과하는 경우(Y ` A)에만 발생하게 된다. 국내산출량을 초과하는 국내수요가 외국으로부터 충족됨에 따라서 국제수지는 적자가 된다. 따라서 국제수지를 개선하기 위해서는 산출량에 비하여 국내총지출을 감소시키는 지출감소정책과 국내총지출에 비하여 산출량을 증가시키는 지출전환정책을 사용해야 한다.

IV. 통화론자의 통화조정기구: 화P론적 접근방법

탄력성 접근방법과 국내총지출 접근방법은 화패의 역할을 무시하고 국제수지의 불균형을 해결하기 위하여 정부개입의 필요성을 강조한다. 이에 반하여 화폐론적 접근방법은 국제수지를 본질적으로 자동적 조정기능을 가진 화폐적 현상(monetary phenomenon)이라고 간주한다. 화폐론적 접근방법은 경상재정의 균형뿐만 아니라 경상재정과 자본재정의 합계의 균형을 분석한다. 통화론자는 자연실업률 이하로 실업을 감소시키고자 통화를 증가시킨 결과 국제수지가 적자가 되었다고 보고, 이를 해결하기 위해서는 통화긴축(monetary contraction)을 실시해야 한다고 주장한다. 평가절하는 인플레이션 압력을 가져오기 쉽기 때문에 효과가 일시적이라고 지적한다.

V. 변동환율제도 하에서의 국제수지조정

변동환율제도 하에서 각국 경제는 상호 간에 밀접한 영향을 미치게 된다. 국내에서의 확장적 금융정책은 해외에 실업과 디스인플레이션(disinflation)
을 가져오고, 국내에서의 확장적 재정정책은 해외에 인플레이션과 함께 경
기확장을 가져오게 한다.

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