º»¹®/³»¿ë
_SLIDE_1_
OPTIMISM EVAPORATE
_SLIDE_2_
º¹¼ö±ÕÇüÀÌ·Ð £¦ Preview
1
À¯·´ ½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
2
±àÁ¤·ÐÀÇ Áõ¹ß
3
À¯·´ ½ÃÀåÀÇ ºÎÁ¤·ÐÀÇ ÆØ¹è
4
¼¼°è°æÁ¦ µ¿Á¶È¿¡ µû¸¥ Àå±âÀû ÇØ°á¹æ¾È ¸ð»ö
5
¸ñÂ÷
_SLIDE_3_
¼·Ð
º¹¼ö±ÕÇüÀÌ·Ð(Multiple eqilibria)
ÀÏÁ¤ ±â°£ µ¿¾È ±âº»°æÁ¦¿©°Ç¿¡´Â º¯È°¡ ¾øÁö¸¸
¿©·¯°¡Áö ÀÛÀº »ç°Ç(event)¿¡ ÀÇÇØ
³«°ü·ÐÀÌ Áö¹èÇÒ °æ¿ì °æ¿ì ÁÁÀº ±ÕÇü(good eqilibrium)
ºñ°ü·ÐÀÌ Áö¹èÇÒ °æ¿ì °æ¿ì ³ª»Û ±ÕÇü(bad eqilibrium)
½ÃÀåÀÇ ¡®ÀÚ±â½ÇÇöÀû ¿¹¾ð¡¯À» ³ªÅ¸³»´Â ¸»ÀÌ´Ù.
_SLIDE_4_
Preview
BIS Quartely Review, June 2012
Preview
- 2012 1¿ù~6¿ù ±îÁöÀÇ °æÁ¦ º¯µ¿ ³»¿ë
- 2012 1¿ùÁß¼ø~3¿ùÃʱîÁö Optimism
- 2012 3¿ùÃÊ~5¿ù±îÁö Pessimism
- ´Ü±â°£ µ¿¾È °æÁ¦Àû ¿©°ÇÀº º¯ÇÏÁö ¾Ê¾ÒÁö¸¸
¿©·¯ »ç°Ç¿¡ ÀÇÇØ ½ÃÀåÀÇ ±ÕÇüÀÌ ¹ÝÀü
_SLIDE_5_
º»·Ð À¯·´½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
±àÁ¤Àû Àü¸ÁÀ» ºÒ·¯ ÀÏÀ¸Å² ¿ä¡¦(»ý·«)
1) ÁֽĽÃÀåÀÇ ÅõÀڽɸ® »ó½Â
2) À¯·´Áö¿ª ±ÝÀ¶±â°ü ½ºÇÁ·¹µå °¨¼Ò
3) À¯·´Áö¿ª ä±Ç ¼öÀÍ·ü °¨¼Ò
4) ½ºÆäÀΰú ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ½Å¿ë ÁöÇ¥ °³¼±
½Å¿ë ½ºÇÁ·¹µå
`±×·¡ÇÁ2-3`À¯·´Áö¿ª ½Å¿ë °î¼±
- ½Å¿ë °î¼±ÀÇ ±â¿ï±â ¹Ýµî
2012³â ÀÌÈÄ ½ºÆäÀÎ
ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ½Å¿ë °î¼± ¹ÝÀü
½Å¿ëÀÇ Áõ°¡´Â °ð
±¹Ã¤¹ßÇà°¡ÀÇ »ó½ÂÀ» ÀǹÌ
_SLIDE_11_
º»·Ð À¯·´½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
±àÁ¤Àû ¿äÀÎÀÇ ÆÄÀåÈ¿°ú
À¯µ¿¼º °ø±Þ¿¡ µû¸¥ À¯·´½ÃÀå ±àÁ¤Àû ¹ÝÀÀ
_SLIDE_12_
±àÁ¤Àû ¿äÀÎÀÇ ÆÄÀåÈ¿°ú
1) ±¹°¡º° ¼ºÀå·ü ¿¹»óÄ¡ °³¼±
`±×·¡ÇÁ3-1`¼ºÀå·ü ¿¹»óÄ¡
`±×·¡ÇÁ3-2`½ÅÈï±¹ÀÇ ¼ºÀå·ü ¿¹»óÄ¡
º»·Ð À¯·´½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
_SLIDE_13_
º»·Ð À¯·´½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
±àÁ¤Àû ¿äÀÎÀÇ ÆÄÀåÈ¿°ú
2) ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ÅëÇØ ¹Ù¶óº» ±àÁ¤Àû È¿°ú
`±×·¡ÇÁ3-4`ÁֽĽÃÀå ÁöÇ¥
`±×·¡ÇÁ3-5`ÁֽĽÃÀå À§Çè °¨¼öµµ
_SLIDE_14_
º»·Ð À¯·´½ÃÀåÀÇ ±àÁ¤Àû Àü¸Á
±àÁ¤Àû ¿äÀÎÀÇ ÆÄÀåÈ¿°ú
3) »óǰ½ÃÀå°ú Á¦Á¶¾÷ ºÎ¹® ¾ÈÁ¤
`±×·¡ÇÁ3-3` ±¸¸Å°ü¸®Áö¼ö
`±×·¡ÇÁ3-7`»óǰ °¡°Ý
`±×·¡ÇÁ3-9`¼®À¯ ¼Òºñ ÃßÀÌ
_SLIDE_15_
±àÁ¤·ÐÀÇ
Áõ¹ß
º»·Ð ±àÁ¤·ÐÀÇ Áõ¹ß
±àÁ¤·Ð Áõ¹ßÀÇ ¿øÀÎ
1,2Â÷°£ LTRO¿¡ ÀÇÇØ¼ ÅõÀÔÇÑ À¯µ¿¼º Áõ¹ß
¡æ °æ±â µÐÈ·Î ÀÎÇØ À¯µ¿¼º Áõ°¡¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¹Î°£ÀÇ ÅõÀڽɸ® À§Ãà
PIIGSÀÇ ±Ùº»Àû ÀçÁ¤¹®Á¦ ¿©ÀüÈ÷ Áö¼Ó
¡æ ´ëºÎºÐÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ PIIGS¸¦ ÅëÇØ À¯ÀÔ, ±× Áß ºÎ½ÇÀºÇàÀÇ ºúÀ» °±´Âµ¥
´ëºÎºÐ ÀÚ±Ý ¼Ò¿ä
_SLIDE_16_
º»·Ð ±àÁ¤·ÐÀÇ Áõ¹ß
À¯·´Áö¿ª ³»¿ÜÀÇ ºÎÁ¤·Ð ȸ±Í
1)½ºÆäÀÎ, ÀÌÅ»¸®¾Æ ±¹Ã¤¼öÀÍ·ü Ç϶ô
`±×·¡ÇÁ4-1`À¯·´Áö¿ª ±¹Ã¤¼öÀÍ·ü
-ÀçÁ¤Áö¼ÓÀ» À§ÇÑ ÀÚ±Ý-ä±Ç¹ßÇàÀ¸·Î Ãæ´ç
±¹Ã¤ ¼öÀÍ·ü Ç϶ô/±¹Ã¤ ÀÌÀÚÀ² »ó½Â
ÀÌÀÚ»óȯºÎ´ã Áõ°¡
±¹°¡ ÀçÁ¤»óÅ ¾ÇÈ
À¯µ¿¼º °ø±Þ¿¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû ¹ÝÀÀÀÌ
´Ù½Ã »ç¶óÁü
_SLIDE_17_
º»·Ð ±àÁ¤·ÐÀÇ Áõ¹ß
À¯·´Áö¿ª ³»¿ÜÀÇ ºÎÁ¤·Ð ȸ±Í
2)°¢±¹ÀÇ ÁÖ¿ä ÁÖ°¡ Áö¼ö Ç϶ô
`±×·¡ÇÁ4-2`¼¼