키코의 구조와 키코 가입 기업 분석 사례

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1,000
1,050
1,100
1,150
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_SLIDE_11_
KIKO문제점
키 코
150
100
50
-50
-100
-150
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850
900
950
1,000
1,050
1,100
1,150

환율이 일정범위(950원) 하락하게 되면은 기존의 수익구조가 사라지게 되는(Knock-Out)이 되서
계약무효
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_SLIDE_12_
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KIKO문제점

됩니다.
예를들어 $100 수출했다고 하면은 환율이 1$=1,000원에서 1$=900원으로 하락 했을경우 기업은 100,000원 얻을 수 있는 것을 90,000원을 얻게됨으로 10,000원의 피해가 있게 된다


950원이하로 떨어질 경우 Knock-Out되서 기존의 수익구조가 사라지게 되고 그 결과 환율 하락은 수출하는 우리나라 기업의 피해가 있게 된다.
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KIKO문제점
키 코
150
100
50
-50
-100
-150
0
800
900
950
1,000
1,050
1,100
1,150

가장 큰 문제점은 환율이 상승하게되면은 현재환율과 약정환율의 차이에서 2~3배 갚아야되는 새로운 수익구조(Knock-In)이 생기는 원리이다.
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_SLIDE_14_
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KIKO문제점

됩니다.
예를들어 100$ 만큼 KIKO에 가입한 기업
현재환율이 1,100원 약정환율이 1,000원이면 1,100-1,000=100 x 2
200원 x (1,100원x100) = 22,000,000원 만큼 은행에 갚아야 되는 손해가 발생
결국 환율상승에 따른 매출액증가에도 불구하고 KIKO가입에 따른 손실을 갚아야 됨으로 손해를 보게 된다.

여기서 최고의 문제점은 환율이 1,050원이 넘었을 경우 새로운 수익구조가 생기는데
(Knock-In) 이는 현재환율과 약정환율의

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