º»¹®/³»¿ë
_SLIDE_1_
¿Üȯ°ü¸®·Ð
Chapter
Åëȼ±¹°½ÃÀå
1/1
_SLIDE_2_
¸ñ Â÷
¿ª»ç
1Àý. Åëȼ±¹°°ú Åëȼ±¹°½ÃÀå
2Àý. Åëȼ±¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°È¯½ÃÀå
3Àý. Åëȼ±¹°À» ÀÌ¿ëÇÑ ÇìÁö
¿Üȯ°ü¸® chapter 6. Åëȼ±¹°½ÃÀå
1/2
_SLIDE_3_
¿ª »ç
Åëȼ±¹°½ÃÀå
IMM(±¹Á¦ÅëȽÃÀå) ¼³Ä¡
CME(½ÃÄ«°í»ó¾÷°Å·¡¼Ò)
¡°º¯µ¿ ȯÀ²Á¦µµ¡±µµÀÔÀ¸·Î ȯÀ² ½ÉÇÑ ±âº¹, À§Çè Áõ´ë
_SLIDE_4_
Á¦ 1Àý
Åëȼ±¹°°ú Åëȼ±¹°½ÃÀå
Åë È ¼± ¹° °è ¾à
°Å ·¡ ¹æ ¹ý
Âü¿© °Å·¡ÀÚ
Initial Margin
Maintenance Margin
Daily Marking-to-Market
Margin Deposit
Á¤ÇØÁø ÅëÈ
ÀεµÀÏ ÇÑÁ¤
ÇÏ·ç °¡°Ýº¯µ¿Æø ±ÔÁ¤
ÇìÁö ¸ñÀû
Åõ±â ¸ñÀû
1/4
_SLIDE_5_
µðÀÚÀÎ Àü¹®È¸»ç
µîÀå¹è°æ
Margin Deposit
: °Å·¡ÀÚÀÇ °è¾à ÀÌÇàÀ» º¸ÀåÇÏ´Â ¿¹Ä¡±Ý!
°³½ÃÁõ°Å±Ý (Initial Margin) : °è¾à ü°á ½Ã ¿ä±¸
À¯ÁöÁõ°Å±Ý (Maintenance Margin) : °è¾à ü°á ÈÄ È¯À²º¯µ¿¿¡ ´ëºñÇϱâ À§ÇØ ¿ä±¸
eg) ȯÀ² ºÒ¸®ÇÏ°Ô º¯µ¿ ¡æ Áõ°Å±Ý ÀÜ¾× ` À¯ÁöÁõ°Å±Ý ¡æ °Å·¡ÀÚ°¡ °³½ÃÁõ°Å±Ý ¼öÁرîÁö Ãæ´ç(Margin Call)
ÀÏÀÏ Á¤»êÁ¦µµ(Daily Marking-to-Market) : ȯÀ²¡¦(»ý·«)
Åëȼ±¹°½ÃÀå-¼±¹°È¯½ÃÀåÀÇ ºñ±³
Åëȼ±¹° Çö±ÝÈ帧 : °¡°Ýº¯È ¸ÅÀÏ ¹èºÐ, ÀÏÀÏÁ¤»ê(daily marking-to-market)
¡æ 乫ºÒÀÌÇàÀ§Çè ³ëÃâÀÌ ÇÏ·çÀÇ °¡°Ý º¯µ¿ Çã¿ëÆø ³ÑÁö ¾ÊÀ½
¼±¹°È¯ Çö±ÝÈ帧 : ȯÀ² º¯È °è¼Ó ´©ÀûµÇ¾î ¸¸±âÀÏ¿¡¸¸ Çö±ÝÈ帧 ¹ß»ý
Åëȼ±¹°½ÃÀå ¸ñÀû
- ¼Ò¾×°Å·¡Àڵ鵵 ¼Õ½±°Ô °Å·¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ½ÃÀå ÇÊ¿ä
- °Å·¡ºñ¿ëÀÌ Àú·ÅÇÔ.(°è¾àÀÌ ±Ô°ÝÈ, Ç¥ÁØÈ)
Â÷ÀͰŷ¡È¸¿ø : ¹Ì±¹ Åëȼ±¹° °Å·¡¼Ò ¼Ò¼Ó, °Å·¡¼Ò¿Í ÀºÇà°£,
¼±¹°È¯½ÃÀå°£ ¿Üȯ µ¿½Ã¿¡ Â÷ÀͰŷ¡·Î µÎ ½ÃÀå°£ °¡°Ý ±ÕÇü
Á¦ 2Àý
Åëȼ±¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°È¯½ÃÀå
1/8
_SLIDE_8_
µðÀÚÀÎ Àü¹®È¸»ç
µîÀå¹è°æ
Åëȼ±¹°°¡°Ý°ú ¼±¹°È¯À²°úÀÇ °ü°è
[¼±¹°È¯½ÃÀå°ú Åëȼ±¹°½ÃÀå°£ ȯÀ²¿¡ Â÷À̰¡ ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù]
why
¥¡°¡°ÝÇü¼ºÀÇ Â÷ÀÌ
¼±¹°È¯½ÃÀå - µô·¯°¡ ¸ÅÀÔ°¡°Ý°ú ¸Åµµ°¡°Ý Á¦½Ã
Åëȼ±¹°½ÃÀå - °Å·¡¼Ò ³»ÀÇ Áß°³È¸»çµé°ú Åõ±âÀڵ鰣ÀÇ °æÀï ¡æ ´ÜÀϽÃÀå°¡°Ý Çü¼º
¥¢Çö±ÝÈ帧¹ß»ýÀÇ ÇüÅ Â÷ÀÌ
¼±¹°È¯½ÃÀå - °è¾àÀÇ ¸¸±â±îÁö Çö±ÝÈ帧ÀÌ ¾øÀ½
Åëȼ±¹°½ÃÀå - ÀÏÀÏÁ¤»êÀ¸·Î ȯÀ²º¯µ¿ºÐÀÌ ¸ÅÀÏ Çö±ÝȵÊ
¥£ÀÌÀڹ߻ýÀÇ Â÷ÀÌ
¼±¹°È¯½ÃÀå - X
Åëȼ±¹°½ÃÀå - ÀÏÀÏÁ¤»ê¿¡ µû¸¥ Çö±ÝÈ帧Àº °è¾àÀÏ ºÎÅÍ °áÁ¦Àϰ¡Áö Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¹ß»ý
` ÀÌ¿¡ µû¸¥ ÀÌÀÚ¿Í ±âȸºñ¿ëÀ» °í·ÁÇÏ¸é ¸¸±âÀÇ Çö±ÝÈ帧°ú´Â ÇöÀç°¡Ä¡°¡ ´Þ¶óÁü
Á¦ 2Àý
Åëȼ±¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°È¯½ÃÀå
1/9
_SLIDE_9_
µðÀÚÀÎ Àü¹®È¸»ç
µîÀå¹è°æ
Åëȼ±¹°°¡°Ý°ú ¼±¹°È¯À²°úÀÇ °ü°è
[¼±¹°È¯½ÃÀå°ú Åëȼ±¹°½ÃÀå°£ ȯÀ²¿¡ Â÷À̰¡ ¾ø´Ù]
why
¥¡½ÇÁ¦·Î Åëȼ±¹°°¡°ÝÀÌ °¡°ÝÁ¦ÇÑÆø±îÁö µî¶ôÇÏ´Â °æ¿ì´Â µå¹²
¥¢¼±¹°È¯½ÃÀå¿¡¼ÀÇ ¸Å¸Å°¡°ÝÂ÷¿Í Åëȼ±¹°½ÃÀå¿¡¼ÀÇ ¸Å¸ÅÈ£°¡°£ Â÷À̰¡ ÀÖ¾î,
µÎ ½ÃÀåÀÇ È¯À²Â÷À̸¦ °è»êÇϱ⠾î·Á¿ò
Á¦ 2Àý
Åëȼ±¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°È¯½ÃÀå
1/10
_SLIDE_10_
°¨»çÇÕ´Ï´Ù.