창업재무전략(창업재무전략의 구조와 수립 핵심변수, 잉여현금흐름, 재무분석)

(1) 재무분석의 의의와 방법

재무분석(financial analysis)이란 기업 내외부의 이해관계자들이 필요한 재무적 의사결정을 하기 위하여 적절한 자료들을 이용하여 분석을 하고 정보를 수집하는 과정을 의미한다. 이를 위해 재무분석자는 다양한 회계자료, 주가자료, 기업의 장단기 경영계획, 각종 경제지표 등을 기초자료로 활용한다.
재무분석은 주로 다양한 재무제표분석, 손익분기점분석, 그리고 레버리지분석 등을 통해 이루어지는데 이를 이용하여 이해관계자들은 각자가 원하는 목적에 부합되는 여러 가지 지표 또는 정보들을 수집하게 된다. 예를 들어 기업의 단기 경영실적에 관심이 많은 채권자들은 주로 단기부채의 회수여부에 관심이 많으므로 기업의 단기부채지급능력 즉, 기업의 유동성과 관련한 정보에 민감하게 반응하게 된다. 이와는 달리 기업의 장기 경영실적에 관심이 많은 채권자들은 그들이 제공한 장기부채의 회수여부에 관심이 많으므로 기업의 장기부채상환능력을 나타내는 지표 또는 정보들에 민감하게 반응하게 된다. 기업에 자기자금을 직접 투자한 주주는 자신들의 부(wealth)를 극대화하는데 주된 관심이 있으므로 그들은 기업이 수행하는 투자와 관련한 현금흐름, 수익력 그리고 위험에 관한 정보를 필요로 하게 된다. 그 밖에 정부 공공기관, 기업내부의 노동조합, 그리고 소비자집단 등도 각자의 의사결정과 관련한 유용한 정보를 얻기 위하여 다양한 계분분석을 하게 된다.
한편으로, 기업 내부 이해관계자인 경영자들도 경영계획과 통제를 위한 의사결정을 위하여 재무분석을 하게 된다. 그들은 재무분석을 통해 사전에 계획된 경영목표와 비교하여 실제의 경영성과가 어느 정도 차이를 나타내는지를 파악하고 그 이유들을 파악하려 한다. 따라서 경영자들은 기업의 채무지급능력, 기업자산의 활용도, 기업의 수익력 및 잠재성장력, 기업의 경영정책 등과 관련한 정보를 얻기 위하여 재무분석을 활용하게 된다.
기업의 재무분석을 위해서는 다양한 기법들이 실제로 소개되고 있다. 여기에서는 그 중에서 가장

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