º»¹®/³»¿ë
¼±¹°°Å·¡ÀÇ À¯Çü¿¡ ´ëÇÑ °ËÅä
1. µé¾î°¡¸ç
¼±¹°°Å·¡ÀÇ À¯Çü¿¡´Â ÇöÀç º¸À¯Çϰí Àְųª Àå·¡ º¸À¯¿¹Á¤ÀÎ Çö¹°Æ÷Áö¼Ç¿¡ ´ëÇØ ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼ ¹Ý´ëÆ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÔÀ¸·Î½á °¡°Ýº¯È£À§ÇèÀ» ȸÇÇÇÏ·Á´Â ÇìÁö(hedge)°Å·¡, Àå·¡ÀÇ °¡°Ýº¯µ¿À» ¿¹ÃøÇÏ¿© ¼±¹°°è¾àÀ» ¸Åµµ ¶Ç´Â ¸Å¼öÇÏ¿© ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ¾òÀ¸·Á´Â Åõ±â(speculation)°Å·¡, ¼·Î ´Þ¸¥ Á¾·ùÀÇ ¼±¹°°£ ¶Ç´Â °áÁ¦¿ùÀÌ ´Ù¸¥ ¼±¹°°è¾à°£ÀÇ °¡°Ý Â÷À̸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© »ó´ëÀûÀ¸·Î °¡°ÝÀÌ ³·Àº ¼±¹°À» ¸ÅÀÔÇÏ°í µ¿½Ã¿¡ °¡°ÝÀÌ ³ôÀº ¼±¹°À» ¸ÅµµÇÏ´Â ½ºÇÁ·¹µå(spread)°Å·¡, ±×¸®°í Çö¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°½ÃÀå°£ÀÇ ÀϽÃÀûÀÎ °¡°ÝºÒ±ÕÇüÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© µ¿½Ã¿¡ ¸Å¸ÅÇÏ¿© À§ÇèºÎ´ãÀÌ ¾øÀÌ ÀÌÀÍÀ» ¾òÀ¸·Á´Â ¾ÆºñÆ®¶óÁö(arbitrage)°Å·¡(À̶§ ¾ÆºñÆ®¶óÁö(arbitrage)´Â ÀÚ±âÀÚº»À» Åõ¿©ÇÏÁö ¾Ê°í ¹«À§ÇèÀÌÀÍÀ» ¾ò±â À§ÇÏ¿© µ¿ÀÏ ¶Ç´Â µ¿µîÇÑ Áõ±ÇÀ» µ¿½Ã¿¡ »ç°í ÆÄ´Â °ÍÀ» ÀÏÄ´´Ù)·Î ´ëº°µÈ´Ù.
2. ÇìÁö°Å·¡
ÇìÁö(hedge)¶õ ÇöÀç º¸À¯Çϰí Àְųª ¹Ì·¡¿¡ º¸À¯ÇÒ ¿¹Á¤ÀÎ ÅõÀÚÀÚ»ê ³»Áö ÅõÀÚÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ °¡Ä¡°¡ Ç϶ôÇÏ´Â °¡°Ýº¯µ¿À§ÇèÀ» ¾ø¾Ö°Å³ª ÁÙÀ̱â À§ÇÑ ÇàÀ§À» ÀÏÄ´´Ù. ¼±¹°À» ÀÌ¿ëÇÒ °æ¿ì ±âÁ¸ÀÇ ¶Ç´Â ¿¹Á¤µÈ Çö¹°Æ÷Áö¼Ç¡¦(»ý·«)
3. Åõ±â°Å·¡
4. ¾ÆºñÆ®¶óÁö°Å·¡
¼±¹°½ÃÀåÀÇ ÇìÁö°Å·¡ÀÚ¿Í Åõ±âÀÚÀÇ È°µ¿ÀÌ ¾ÆºñÆ®¶óÁö°Å·¡ÀÚ¿¡ ÀÇÇÏ¿© Çö¹°½ÃÀå¿¡ Àü´ÞµÇ¹Ç·Î ¼±¹°½ÃÀåÀÇ ¿µÇâÀ» ¹Þ´Â´Ù. ¼±¹°°¡°Ý°ú Çö¹°°¡°ÝÀº µ¶¸³ÀûÀ¸·Î ¿òÁ÷ÀÏ ¼ö ¾øÀ¸¸ç ¾ÆºñÆ®¶óÁö°Å·¡¿¡ ÀÇÇØ ´ë»ó»óǰÀÇ °¡°Ý¿¡ ¿¬°áµÇ¾î ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ¾ÆºñÆ®¶óÁö°Å·¡ÀÚ´Â Çö¹°½ÃÀå°ú ¼±¹°½ÃÀåÀ» ¿¬°á½Ã۰í ÅëÇÕ½ÃŰ´Â ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù.
¼±¹°¿¡´Â ½ºÇÁ·¹µå°Å·¡µµ ¼·Î ´Ù¸¥ ¼±¹°°è¾ß?°£ÀÇ °¡°ÝÂ÷ÀÌ, Áï ½ºÇÁ·¹µå°¡ Á¤»óÀûÀÎ Â÷À̸¦ ¹þ¾î³¯ ¶§ ¹Ì·¡¿¡ ÀÌ ½ºÇÁ·¹µå°¡ Á¤»óÀûÀÎ ¹üÁÖ³»·Î µ¹¾Æ¿Ã °ÍÀ» ¿¹»óÇÏ¿© ³·Àº °¡°ÝÀÇ ¼±¹°À» ¸ÅÀÔÇÏ°í µ¿½Ã¿¡ ³ôÀº °¡°ÝÀÇ ¼±¹°À» ¸ÅµµÇÕÀ¸·Î½á ±× Â÷ÀÍÀ» ¾ò°íÀÚ ÇÏ´Â °Å·¡·Î¼ ¼±¹°°£ ¾ÆºñÆ®¶óÁö°Å·¡¿¡ ÇØ´çµÈ´Ù.
¾ÆºñÆ®¶óÁö´Â ¿©·¯ »óǰÀ» ½Å¼ÓÇÏ°Ô °Å·¡ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇϹǷΠÅë»ó ±× °Å·¡¸¦ ÀÚµ¿À¸·Î ó¸®Çϱâ À§ÇÏ¿© ÄÄÇ»ÅÍ ÇÁ·Î±×·¥À» »ç¿ëÇÔÀ¸·Î½á ½ÇÇàµÈ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ, ÄÄÇ»ÅÍ¿¡ ¼±¹°°¡°Ý¸ðÇüÀ» ÇÁ·Î±×·¥À¸·Î Áý¾î³Ö°í ÇöÀçÀÇ ¼±¹°°¡°Ý°ú »óǰ°¢°ÝÀÌ °è¼ÓÀûÀ¸·Î ÀԷµǴٰ¡ ÄÄÇ»ÅͰ¡ ¸ðÇüÀ¸·ÎºÎÅÍÀÇ ±«¸®¸¦ Æ÷ÂøÇϸé ÁÖ¹®Ã³¸®½Ã½ºÅÛÀ» ÅëÇÏ¿© ¸Å¸ÅÁÖ¹®À» ³»¾î Áï½Ã ü°áµÇµµ·Ï Çϰí ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÄÄÇ»ÅÍ¿¡ ÀÇÇÑ ¾ÆºñÆ®¶óÁö´Â ÇÁ·Î±×·¥°Å·¡(program trading)¶ó°í ºÒ·ÁÁö±âµµ ÇÑ´Ù. ±¤ÀÇÀÇ Àǹ̿¡¼ ÇÁ·Î±×·¥°Å·¡´Â ´ë±Ô¸ðÀÇ º¹ÀâÇÑ ÁÖ¹®À» ÀÚµ¿À¸·Î ó¸®, °Å·¡¸¦ ¼º»ç½Ã۱â À§ÇØ ÄÄÇ»ÅÍ ÇÁ·Î±×·¥À» »ç¿ëÇÏ´Â ¸ðµç °Å·¡¸¦ ÁöĪÇÑ´Ù.