기업가치의 창조(기업가치창조)

과 구매, 생산, 판매라는 영업활동과 관련된 비용으로 구분하여야 한다는 것이다. 거래비용의 절감을 위해서는 정보의 비대칭을 줄이고 기회주의적 행동을 감축시키며 새로운 변화에 신속히 대응하는 능력을 갖추어야 할 것이다. 이를 위하여는 감시, 유인장치의 확립, 조직구조 개편, 그리고 기업 간 관계의 조절 등이 필요하고, 나아가 경영기능 활동 분야별로 인사, 마케팅, 생산 및 자본조달을 중심으로 각 경영 영역에서의 비용절감 노력이 필요하다. 그리고 기업의 입장에서 수익전망이 불투명하거나 쇠퇴기에 든 사업은 계속 기업의 가치보다 청산가치나 투자회수의 가치가 더 클 것이므로 과감히 정리하여 처분하는 것이 중요하다.
한편 기업의 시장가치는 세후 현금흐름의 현재가치이므로 세금을 줄이기 위한 합병과 매수, 저세율 지역으로의 영업본부 이전, 한계 누진세율의 차이를 고려한 이익 수준의 조정 등이 효과적이 될 것이다. 현금흐름을 상대적으로 증가시키는 또 다른 방법은 순 자본적 지출과 소요운전자본(=재고자산+ 매출채권 -매입채무)을 효율적으로 감축시키는 것이다. 이는 투자 규모를 줄임으로써 자본의 효율성을 높이며 현금유출을 감축시키는 것이 되나, 생산시설의 유지와 개선이나 유동성이 약화되어 부정적인 효과도 나타나므로 트레이드오프 관계를 고려한 적정 수준의 선택이 필요하다.
미래의 성장가치는 기존사업의 전개 속에 내포되어있는 실물옵션의 활용에 크게 좌우된다. 이를 위해서는 핵심역량의 구축에 의한 지속가능한 경쟁우위의 확보와 활용에 초점이 놓여지며 전략적인 M&A와 제휴 등도 필요하게 될 것이다.

3. 새로운 경쟁 환경 하에서 미래의 성장과 가치창조

세계화의 추세에 따라 대두된 새로운 경쟁 환경은 규제완화에 의한 경쟁의 범위와 깊이의 확장, 정보 통신기술의 발전에 따른 정보소통의 신속화, 거래비용의 감소, 정보공유의 증가로 특징지을 수 있다. 이제는 국가가 보호하는 시장에서 안주하는 것으로는 생존할 수 없고 다른 기업이 모방하기 어려운 새로운 경쟁력의 창출, 즉 지속적인

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