재무제표분석의 방법절차, 재무비율분석의 종류및방법, 재무제표분석의 활용과 한계

이루어진 후 높은 수익률을 얻을 수 있는 투자기회가 있을 경우 전문경영인의 입장에서는 이를 채택하기가 어려움. 또한 부문의 성과평가 있어서 수익률을 지표로 사용할 경우 수익성이 좋은 부문은 과소투자를 하고, 수익성이 낮은 부문은 과대투자를 하는 모순이 발생.2) 위험 - High Risk, High Return 자기자본수익률은 수익률에 대한 지표이며, 그러한 수익률을 얻기위해 부담해야 하는 위험에 대해서는 아무것도 제시하지 못함. 예) 주식투자, 국공채투자3) 가치 - 재무상태표상의 자기자본은 역사적 원가로 측정주주들의 투자는 재무상태표상의 자기자본이 아닌 시장가치임.
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+ 매출액 순익율, 매출총이익율, 매출액영업이익율과 총자산 경상이익율 등 유사개념으로 사용되는 분석기법이 있다.
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라. 수익성 비율

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+ 주당순이익은 일반적인 주식평가시 수익가치를 측정하는 중요한 도구이다.
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마. 성장성 비율
§ 성장성 비율 : 매출액이나 총자산과 같은 재무제표 항목의 연도별 변동률

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+ 전기에 순손실이었다가 당기에 순이익이 된 경우에는 비율로 표시하지 않고 흑자전환으로 표시한다.
+ 반대의 경우 적자전환이며 적자가 계속되는 경우에는 적자확대 혹은 적자축소로 표시한다.
바. 주가관련 비율


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+ 주식의 가치를 측정하는 기본도구인 PER는 해당주식의 저평가 혹은 고평가 여부를 쉽게 판단하도록 도와준다.
+ 배당성향: 우리나라의 배당 성향이 대체로 낮다. 이는 성장성이 큰 경제환경에서 흔히 나타나는 일이다.
+ 또 배당에 대해서는 소득세를 과세하나 주식매매차익에 대해서는 대주주를 제외하고는 과세하지 않는 우리나라의 세제의 영향도 있다.
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6. 재무제표분석의 활용과 한계
가 .재무제표 분석의 활용
§기업도산 예측
-단일변량 도산예측 모형-다변량 도산예측 모형§ 채권 및 기업어음의 등급 평가§ 여신 결정§ 주식 평가와 재무제표 분석
+ 도산예측모형은 재무관리분야에서 연구되고 있으나 실무에 쉽게 사용되는 방법은 없다.

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