기업분석부분 계량적분석

ROE는 7.12이나 여기에 앞의 거시적 분석에서 Regression으로 예
측 하였던 1995년 추정 GNP 3xxx66.4가 1994년 GNP 257933에 비해 약 17.07%의 성장한 요
인이 포함되어야 한다. 따라서 최종 1995년 추정 ROE는 다음과 같다.
6.29 * 1.1707 = 8.3354
ii) 성장률(g) 추정
성장율은 구하기 위해서는 배당성향이 필요한데, 배당성향은 21.6%『주식』1995년 4월호. 한국증권거래소 발간.
이다.
따라서 성장율은 다음과 같다.

( 1 - 0.216) * 8.3354 = 6.5350

iii) PER 추정
Gordon의 모형중 배당성향(D/E)는 주가에 영향을 미치지 못하므로 배당성향은 1로 두어
PER를 추정하기로 한다.
1 / (0.153841 - 0.065350) = 11.3006 (배)
5. 주가예측
1995년 예상주가 = EPS * PER
= 960.645 * 11.3006 = 10855.76882 (원)