채권과 주식의 가치평가,채권가치평가,주식가치평가,금리위험,만기수익률

민감하기 때문이다.

금리 위험
채권가격과 잔존만기
2. 금리가 하락할 때 채권가격이 크게 변한다.
- 이유 : 채권가격곡선이 원점을 향해 ‘볼록’한
형태를 가지기 때문이다.
금리 위험
잔존만기와 금리위험(10% 이표율)
금리 위험
채권가격과 이표율
이표율이 낮을수록 채권가격은 크게 변한다.
- 채권가치는 ‘이표의 현가’ +’원금의 현가’인데,
만기가 같을 때 이표가 작다는 것은 채권의 가치
가 원금부분에 보다 더 의존한다는 의미한다.
- 이유 : 가장 늦게 상환되는 원금부분이 금리변화
에 더 큰 영향을 받으므로 이표율이 낮은 채권이
금리에 더 민감하기 때문이다.
만기수익률
만기수익률이란
- 만기까지 채권을 보유하여 지정된 금액을 받을 때의
수익률을 만기수익률 이라고 한다.
채권의 경우 주식과 다르게 받을 돈이 정해져 있다.
그렇기 때문에 채권은 채권 구입과 동시에 수익률을 알 수 있다.
- 만기수익률은 평균값이다.
채권 보유 시 가격변동에 따라 매 기의 수익률이 달라질 수 있지만, 만기까지 보유 시 (매도하지 않으면) 수익률은 정해져 있기 때문에 채권 거래 시 기준이 되는 수익률이다.
만기 수익률과 금리 기간구조
만기 수익률과 금리 기간구조
만기수익률의 계산
Ex) 만기까지의 기간이 3년 이표율이 10% 액면
금액이 1,000만원인 회사채가 현재 시장에서
950만원에 거래되고 있을 때, 만기수익률은

- 수업시간에 재무계산기를 사용하므로
N=3 PMT= 100xxx%=100 PV=-950
FV=1000 을 넣고 CPT I/R 을 하면 12%의
값을 얻을 수 있다.
만기 수익률과 금리 기간구조
금리의 기간구조
금리의 기간구조란
- 단기금리와 장기금리 사이에 존재하는 관계,
즉 채권의 만기별로 만기수익률이 어떻게 다른
가를 보이는 것.

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