ȯÀ²Á¦µµÀÇ ¼±ÅÃ(ȯÀ²Á¦µµÀÇ Á¾·ù, °íÁ¤È¯À²Á¦µµ¿Í º¯µ¿È¯À²Á¦µµÀÇ ºñ±³)
1. ȯÀ²Á¦µµÀÇ Á¾·ù
1997³âºÎÅÍ IMF°¡ äÅÃÇÑ »õ·Î¿î ºÐ·ù¹æ½Ä¿¡ µû¸£¸é ȯÀ²Á¦µµ´Â ȯÀ²ÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ ³·Àº ¼ø¼ºÎÅÍ ´Þ·¯Åë¿ëÁ¦µµ(dollarization), ÅëÈÀ§¿øȸÁ¦µµ(currency board system), ÀüÅëÀû °íÁ¤È¯À²Á¦µµ(conventional fixed pegs) ¹êµåÆ÷ÇÔ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ(Pegged rate in horizontal band). Å©·Ñ¸µÆä±×, ¹êµåÆ÷ÇÔ Å©·Ñ¸µÆä±×(rates within craw¶Çg bands), °ü¸®º¯µ¿È¯À²Á¦µµ, ±×¸®°í ÀÚÀ¯º¯µ¿È¯À²Á¦µµ·Î ±¸ºÐµÈ´Ù. °³º° ȯÀ²Á¦µµÀÇ Æ¯Â¡À» °£·«ÇÏ°Ô ¼³¸íÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
(1) ¿ÜÈÅë¿ëÁ¦µµ ¶Ç´Â Åëȵ¿¸Í(exchange arrangements with no separate legal tender): ´Þ·¯È¿Í °°Àº ¿Ü±¹Åëȸ¦ À¯ÀÏÇÑ ¹ýÁ¤ÅëÈ·Î »ç¿ëÇϰųª À¯·Î(euro)¿Í °°ÀÌ °øµ¿Åëȸ¦ »ç¿ëÇÏ´Â Åëȵ¿¸Í (monetary union)°ú °°Àº ±Ø´ÜÀûÀÎ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ
(2) ÅëÈÀ§¿øȸÁ¦µµ(currency board arrangements): ƯÁ¤¿ÜÈ¿¡ ´ëÇÏ¿© ÀÚ±¹ÅëÈ°¡Ä¡¸¦ °íÁ¤½ÃÅ°°í ÀÚ±¹ÅëÈÀÇ ¹ßÇàÀ» 100% ¿ÜȺ¸À¯¿Í ¿¬°è½ÃÄÑ ±ÔÁ¦ÇÏ´Â ¾ö°Ý ÇÑ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ
(3) ÀüÅëÀû °íÁ¤ ȯÀ²Á¦µµ(other conventional fixed peg arrangements):ÀÚ±¹ÅëÈÀÇ °¡Ä¡¸¦ ÁÖ¿äÇÑ ÅëÈ ¶Ç´Â ÅëȹٽºÄÏ(ÀÏ·Ê·Î SDR)¿¡ °íÁ¤½ÃÅ°´Â Á¦µµ. Åë»óÀûÀ¸·Î Áß½ÉȯÀ²ÀÇ 1% ³»¿¡¼ ¿òÁ÷ÀÌ´Â °ÍÀ» Çã¿ë
(4) ¹êµåÆ÷ÇÔ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ(pegged exchange rates within bands): ȯÀ²º¯µ¿ÆøÀÌ Áß½ÉȯÀ²ÀÇ 1%¸¦ ÃÊ°úÇÏ´Â °íÁ¤È¯À²Á¦µµ·Î¼ 1979.1¿ùºÎÅÍ ½ÃÇàµÈ À¯·´ ÅëÈÁ¦µµ(European Monetary System II, ERMII)°¡ ÁÁÀº ¿¹¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
(5) Å©·Ñ¸µÆä±×(crawling peg): Á¤±âÀûÀ¸·Î ȯÀ²ÀÌ ¹Ì¸® ¹ßÇ¥µÈ ¸¸Å. ¶Ç´Â ÁÖ¿ä°æÁ¦ÁöÇ¥ÀÇ º¯µ¿¿¡ µû¶ó Á¶Á¤µÇ´Â Á¦µµ
(6) ¹êµåÆ÷ÇÔ Å©·Ñ¸µ Æä±×(exchange rate within crawling bands): Áß½ÉȯÀ²ÀÌ Á¤±âÀûÀ¸·Î Á¶Á¤µÇ´Â µ¿½Ã¿¡ Áß½ÉȯÀ²ÀÇ ÀÏÁ¤ÇÑ ¹üÀ§ ³»¿¡¼ ȯÀ²º¯µ¿À» Çã ¿ëÇÏ´Â Á¦µµ
(7) °ü¸® º¯µ¿È¯À²Á¦µµ(managed floating with no preannounced path for the exchange rate): ÅëÈ´ç±¹ÀÌ ¿Üȯ½ÃÀå°³ÀÔÀ» ÅëÇÏ¿© ȯÀ²º¯µ¿¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â Á¦µµ. Á¤ÇØ ³õÀº ¹ýÄ¢¿¡ µû¶ó ÀÚµ¿ÀûÀ¸·Î ȯÀ²À» Á¶Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï°í, ±¹Á¦¼öÁö, ¿Üȯº¸À¯°í, °æÁ¦»óȲ¿¡ µû¶ó ÀÚÀÇÀûÀ¸·Î ¿Üȯ½ÃÀå¿¡ °³ÀÔ
¼¼¡¦(»ý·«)
(8) ÀÚÀ¯º¯µ¿È¯À²Á¦µµ: ȯÀ²ÀÌ ¿Üȯ½ÃÀå¿¡¼ °áÁ¤µÇµµ·Ï ¸Ã±â´Â Á¦µµ. ±×·¯³ª ¶§¶§·Î ȯÀ²º¯µ¿ÀÇ ¼Óµµ°¡ ³Ê¹« ºü¸£°Å³ª ¶Ç´Â °ú´ÙÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜµÉ °æ¿ì ÅëÈ´ç±¹Àº ¿Üȯ½ÃÀå¿¡ °³ÀÔÇÒ ¼öµµ ÀÖÀ½.
|
À¯º¯µ¿È¯À² Á¦µµ¸¦ äÅÃÇÏ¿´´Ù´Â »ç½ÇÀÌ´Ù.
ºê·¹Æ°¿ìÁîüÁ¦°¡ ºØ±«ÇÑ ÀÌÈÄ 1970³â´ë Á߹ݿ¡´Â °íÁ¤È¯À²Á¦µµ¸¦ äÅÃÇÏ°í ÀÖ´Â °³µµ±¹ÀÇ ºñÀ²ÀÌ 86%¿¡ ´ÞÇÏ¿´°í, ÀÌ Áß Àý¹ÝÁ¤µµ°¡ ´Þ·¯Æä±×¸¦ äÅÃÇÏ¿´´Ù. ±×·¯³ª 1996³âÀ» ±âÁØÀ¸·Î ÇÏ¸é °íÁ¤È¯À²Á¦µµ¸¦ ÅÃÇÏ°í ÀÖ´Â °³µµ±¹ÀÇ ºñÀ²Àº 40% Á¤µµ¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â °ü¸®º¯µ¿À̳ª ÀÚÀ¯º¯µ¿À» ÅÃÇÏ°í ÀÖ´Â ±¹°¡µéÀÌ ±× ¸¸Å ºü¸¥ ¼Óµµ·Î Áõ°¡ÇÏ¿´À½À» ¹Ý¿µ ÇÑ´Ù°í ÇÏ°Ú´Ù.
°³µµ±¹µéÀÌ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ¿¡¼ ¼¼È÷ º¯µ¿È¯À²Á¦µµ·Î ÀÌÇàÇÑ ÀÌÀ¯´Â ¹«¾ùÀΰ¡ ¾Õ¿¡¼µµ ¼³¸íÇÑ ¹Ù¿Í °°ÀÌ ´ëºÎºÐÀÇ °³µµ±¹µéÀº 1970³â´ë¿¡´Â ±âÁ¸ÀÇ °íÁ¤È¯À²Á¦µµ¸¦ ±×´ë·Î À¯ÁöÇÏ¿´´Ù°¡, 1980³â´ë¿¡´Â ´ÜÀÏÅëÈÆó±×¿¡¼ º¹¼öÅëȹٽºÄÏÀ¸·Î, ±×¸®°í 1990³â´ë¿¡´Â °ü¸®º¯µ¿¿¡¼ ÀÚÀ¯º¯µ¿À¸·Î Á¡Â÷ ȯÀ²ÀÇ ½ÅÃ༺À» Áõ´ë½ÃÄÑ ³ª°¬´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±× ¿øÀÎ ÁßÀÇ Çϳª·Î ´Þ·¯¿Í ¼±Áø±¹ ÁÖ¿äÅëÈ °£ ȯÀ²ÀÌ Å« ÆøÀÇ º¯µ¿À» º¸À̱⠽ÃÀÛÇÑ °ÍÀ» µé ¼ö ÀÖ´Ù. ´Þ·¯Æä±×¸¦ äÅÃÇÏ°í ÀÖ´Â ±¹°¡µéÀÇ °æ¿ì ´Þ·¯°¡ ´Ù¸¥ ÅëÈ¿¡ ´ëÇÏ¿© °¼¼°¡ µÇ¸é ÀÚ±¹ÅëÈÀÇ °¡Ä¡µµ »ó½ÂÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀÌ·¸°Ô µÇ¸é ÀϺ»À̳ª À¯·´±¹°¡µé¿¡ ´ëÇÑ ¼öÃâÀÌ ¾î·Æ°Ô µÉ »Ó ¾Æ´Ï¶ó, ¹Ì±¹½ÃÀå¿¡¼ ÀÌµé ±¹°¡µé¿ÍÀÇ °æÀï·Âµµ ¾à鵃 ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¹Ý´ë·Î ´Þ·¯È°¡ ÁÖ¿äÅëÈ¿¡ ´ëÇÏ¿© ¾à¼¼¸¦ º¸ÀÌ°Ô µÇ¸é ¼öÃâ°æÀï·ÂÀÌ °ÈµÇ°ÚÁö¸¸, ¾ðÁ¦ ´Þ·¯È°¡ °¼¼°¡ µÉÁö´Â ºÒÈ®½ÇÇÏ´Ù. ´Þ·¯Æä±× ´ë½Å ´Þ·¯, ¿£, ¸¶¸£Å©È·Î ±¸¼ºµÈ ¹Ù½ºÄÏ¿¡ ÀÚ±¹ÅëÈ°¡Ä¡¸¦ °íÁ¤½ÃÅ°¸é ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦¸¦ ¾î´À Á¤µµ ÇØ°áÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÉ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ½É°¢ÇÑ ÀϺΠ±¹°¡µéÀº ÀÚ±¹°ú ±âÃàÅëȱ¹°£ÀÇ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» °ÝÂ÷¿¡ µû¶ó ¸í¸ñȯÀ²À» Á¤±âÀûÀ¸·Î Á¶Á¤ÇÏ´Â Å©·Ñ¸µÆä±×¸¦ ÅÃÇϱ⵵ ÇÏ¿´´Ù. Ä¥·¹¿Í À̽º¶ó¿¤ÀÌ ±× ´ëÇ¥ÀûÀÎ ¿¹·Î¼ ½ÇÁúȯÀ²À» ÀûÁ¤ ¼öÁØÀ¸·Î À¯Áö ÇÏ·Á ´Â °ÍÀÌ ÁÖ¸ñÀûÀÌ ¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
°æÁ¦°³¹æµµ°¡ ³ô¾ÆÁö¸é¼ ¿ÜºÎÃæ°ÝÀ¸·Î ÀÎÇÑ °æ±âºÒ¾ÈÁ¤ÀÌ Áõ´ëµÈ °Íµµ º¸´Ù Å« ÆøÀÇ È¯À²º¯µ¿À» Çã¿ëÇÏ°Ô µÈ ÀÌÀ¯ ÁßÀÇ Çϳª¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ 1980³â´ë ¸»ºÎÅÍ ÀÚº»ÀÚÀ¯È°¡