À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ ¹× ¸ñÇ¥, À繫°ü¸®±â´É ¹× °ü¸®ÀÚÀÇ ¿ªÇÒ, À繫°ü¸®ÀÇ ±âº»°³³ä
¸ñÂ÷
À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ
¥°. À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ ¹× ¸ñÇ¥
¥±. À繫°ü¸®ÀÇ ±â´É ¹× °ü¸®ÀÚÀÇ ¿ªÇÒ
¥². À繫°ü¸®ÀÇ ±âº»°³³ä
À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ
I. À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ ¹× ¸ñÇ¥
À繫°ü¸®(financial management)´Â Å©°Ô µÎ °¡Áö Ãø¸é¿¡¼ °³³äÀ» Á¤ÀÇ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿ì¼± ÁòÀº ÀǹÌ(micro)¿¡¼ÀÇ À繫°ü¸®´Â ±â¾÷ÀÇ À繫Ȱµ¿(corporate finance)¿¡ ±¹ÇÑÇÏ¿© °ü¸®ÇÏ´Â È°µ¿À» ±× ¿¬±¸ÀÇ ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ´Ù. ±×¸®°í ³ÐÀº ÀǹÌ(macro)¿¡¼ÀÇ À繫°ü¸®´Â ±â¾÷ÀÇ À繫ÀûÀÎ È°µ¿ÀÇ ¹«´ë°¡ µÇ´Â ½ÃÀå, Áï ±ÝÀ¶½ÃÀå(financial market)°ú ÀÚº»½ÃÀå(capital market)±îÁö¸¦ Æ÷ÇÔÇÑ´Ù. µû¶ó¼ ±¤ÀÇÀÇ À繫°ü¸®¿µ¿ªÀº À繫°ü¸®ÀÇ Çٽɾ÷¹«¿µ¿ªÀÎ ±â¾÷À繫(corporate finance)»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÅõÀÚ·Ð(investment theory), Áõ±Ç½ÃÀå·Ð(security market), ±ÝÀ¶½ÃÀå·Ð(financial market) ±×¸®°í ±ÝÀ¶Á¦µµ·Ð(financial institution)±îÁö¸¦ ±× ¿µ¿ªÀ¸·Î Æ÷ÇÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¿ì¸®°¡ Åë³äÀûÀ¸·Î »ç¿ëÇÏ´Â À繫°ü¸®¶õ ÁÖ·Î ÇùÀÇÀûÀÎ ÀǹÌÀÇ À繫°ü¸®·Î ÇÑÁ¤ÇϹǷΠÀ繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ´Â ±â¾÷ÀÌ °æ¿µÈ°µ¿À» Çϴµ¥ ¿ä±¸µÇ¡¦(»ý·«)
|
ÀÍÀÇ ±Ø´ëÈ`¿¡¼ ¹þ¾î³ª¼ ÁÖ½ÄÀÇ °¡Ä¡°¡ ½ÃÀå±â´É¿¡ µû¶ó °´°ü¼º
ÀÖ°Ô Æò°¡¸¦ ¹Þ°í À§ÇèÀÇ °³³ä°ú Çö±ÝÀÇ ½Ã°£ÀûÀÎ °³³ä±îÁö ³»Æ÷µÈ ±â
¾÷ÀÇ °¡Ä¡ÀÇ ±Ø´ëÈ(value maximization) ¹× ÁÖÁÖÀÇ ºÎÀÇ ±Ø´ëÈ(stock-
holder`s wealth maximization)¿¡ ±× ¸ñÇ¥¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù.
II. À繫°ü¸®ÀÇ ±â´É ¹× °ü¸®ÀÚÀÇ ¿ªÇÒ
±â¾÷ÀÇ À繫°ü¸® ´ã´çÀÚµéÀº ´ç¿¬È÷ ±â¾÷ÀÇ ¸ñÇ¥¿Í ÀÏÄ¡ÇÏ´Â °ü¸®È°
µ¿À» ¼öÇàÇÏ´Â ¿ªÇÒÀ» ´ã´çÇÏ°Ô µÈ´Ù. Åë³äÀûÀ¸·Î ¹Þ¾Æµé¿©Áö°í ÀÖ´Â
ÇùÀÇÀûÀÎ Â÷¿ø¿¡¼ ±â¾÷ÀÇ À繫°ü¸®ÀÚµéÀº ±â¾÷¿¡¼ ¿ä±¸µÇ´Â ÀÚ±ÝÀÇ
Á¶´Þ ¹× ¿î¿ë¿¡ °üÇÑ È¿À²ÀûÀÎ °ü¸®È°µ¿À» ÅëÇÏ¿© ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ±Ø´ëÈ¿¡
±â¿©ÇÏ°Ô µÈ´Ù. ±â¾÷°ú °ü·ÃÇÑ ÀÚ±ÝÀÇ È帧Àº ¿©À¯ÀÚ±ÝÀ» À¯ÁöÇϴ Ȥ
ÀÚÁöÃâ´ÜÀ§(SSU: surplus spending unit)¿¡¼ ÀÚ±ÝÀ» ÇÊ¿ä·Î ÇÏ´Â ÀûÀÚ
ÁöÃâ´ÜÀ§(DSU: deficit spending unit)·Î È帣°Ô µÇ¾î ÀÖ´Ù.
´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥»ó(balance sheet)¿¡¼ ´ëº¯¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â Àڻ꿡 °üÇÑ Ç׸ñ
Àº ȸ°èÀûÀÎ °³³ä¿¡¼´Â ¿î¿ë(use)ÀÇ °³³äÀÌ µÇÁö¸¸ À繫ÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼
±â¾÷ÀÇ À繫°ü¸®ÀÚ¿¡°Ô´Â ½ÅÁßÀ» ¿äÇÏ´Â ÅõÀÚÀÇ °áÁ¤(investment de
sion)ÀÇ °á°ú¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. ȯ¾ðÇϸé, ±â¾÷ÀÇ ¸ñÇ¥ÀÎ ±â¾÷
°¡Ä¡ÀÇ ±Ø´ëȸ¦ À§ÇÏ¿© ±â¾÷ÀÌ º¸À¯ÇÑ ¿©À¯ÀÚ±Ý ¶Ç´Â Â÷ÀÔÇÑ ÀÚ±ÝÀ»
È¿À²ÀûÀ¸·Î ¿î¿µÇÏ¿© º¸´Ù ¸¹Àº ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀ» ¾ò±â À§ÇÑ ÅõÀÚ°áÁ¤ÀÇ
¹®Á¦ÀÓ°ú µ¿½Ã¿¡ À¯µ¿ÀÚ»ê°ú °íÁ¤ÀÚ»êÀ» ¾î¶»°Ô ÀûÀýÈ÷ ¹èÇÕÇÒ °ÍÀΰ¡
ÇÏ´Â ÃÖÀû ÀÚ»ê ¹èÇÔ(optimal mix of asset)ÀÇ ¹®Á¦ÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ ¹ÝÇÏ¿©
ȸ°èÀûÀÎ Ãø¸é¿¡¼ ¿øõ(source)¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â Â÷º¯ÀÇ Ç׸ñÀº ±â¾÷ÀÌ ÇÊ
¿ä·Î ÇÏ´Â ÀÚº»À» ¾î¶»°Ô Ãæ´çÇÒ °ÍÀΰ¡ ÇÏ´Â ÀÇ»ç°áÁ¤ÀÇ ¹®Á¦ÀÌ´Ù. Áï
ÀÚº»Á¶´Þ °áÁ¤(financing decision)ÀÇ ¹®Á¦·Î¼ À繫°ü¸®ÀÚµéÀº ºÎä¿Í
ÀÚ±âÀÚº», Á»´õ Á¤È®È÷ ¼³¸íÇϸé À¯µ¿ºÎä¿Í °íÁ¤ºÎä, ±×¸®°í ÀÚ±âÀÚº»
À» ¼±ÅÃÇÔ¿¡ ÀÖ¾î