파생금융상품

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국내 파생금융상품 사례
KIKO; Knock-In, Knock-Out
1998년 외환위기 이후 국내 평균 환율은
지속적으로 하락
2002년에 1,200원대에 진입

외환위기가 진정되기 시작한 2002년 이후
우리나라의 對US달러 환율은
연평균환율이 6%P 정도씩 하락하는 추세였음

수출기업으로서는 환율하락에 따른 환차손을
방어하기 위한 전략이 필요한 시기

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국내 파생금융상품 사례
KIKO; Knock-In, Knock-Out
중소기업들은 각종 기관들의
환율 전망만 믿고 상품을 구매

하지만 2008년 환율이 급등하며
Knock-In 구간에 이르며
키코에 가입한 기업들의
막대한 피해로 줄도산 사태 발생
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사례를 통해 보는 문제점
１. 구입자의 전문성의 부족
키코의 대다수의 고객, 즉 피해자들은 중소기업
재무 전문 인력이 부족한 중소기업들이었기에
자체적인 환리스크 헤지 대책 수립 여력 부족
각종 기관들의 환율 전망에만 전적으로 의지하여
상품을 구매하는 실수

판매자인 은행입장에서는 상품의 위험을 포함,
충분한 설명을 해야하는 의무 불이행, 끼워팔기
구매자인 중소기업이 키코가입을
‘환헤지’에 목적은 둔 것이 아니라, 어느 정도 투기의 목적이 있었음

２. 판매자 구매자의 도덕적 헤이
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사례를 통해 보는 문제점
３. 장외거래 문제
국내 파생상품시장의 경우 장외파생상품 거래잔액이 약 6,000조원으로
장내파생상품 거래잔액의 70배에 육박

금융 감독기관의 모니터링 체제나 감독체계의 범위를 벗어나 있어 사적 분쟁의 소지가 상존

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개선방향
투자자들의 투기적 성향 억제
금융 상품에 대한 정확한 정보 공시
은행은 투자자들에게 정확한 상품 정보 및 투자위험을 공시해야함
(투자성과 위험, 제반 수수료, 보증체계 등 공통적으로 표준화할 수 있는 항목들 위주로)

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