[환율결정이론과 환율제도] 환율결정이론(고전적 환율결정이론, 유량접근방법, 자산시장접근방법) 및 환율제도(고정환율제도, 변동환율제도)

평균값을 나타낸다고 설명한다.

II. 환율제도

(1) 고정환율제도

고정환율제도에서는 환율을 안정시키기 위하여 정부 또는 중앙은행이 개입한다. 이 제도의 장점으로는 무역거래나 자본거래 등에 종사하는 사람들이 예측치 못한 환율의 변동으로 손해를 입을 염려가 없으므로 안심하고 국제거래에 종사할 수 있다는 점을 들 수 있다. 그러나 이 제도는 국제수지의 불균형을 자동적으로 조정할 능력이 없다는 단점을 지니고 있다.
다르게 표현하면, 국제수지의 균형이 대내균형의 희생 위에 이루어진다는데 있다. 예를 들어, 실업과 국제수지 적자가 동시에 발생하고 있는 경우에 국제수지 적자를 감소시키기 위하여 긴축금융정책을 실시하게 되면 실업은 더욱 증가하게 된다.

(2) 변동환율제도

변동환율제도는 외환시장에서 외환에 대한 수요와 공급에 의하여 환율이 자동적으로 변동할 수 있는 제도를 뜻한다. 이 제도는 적어도 이론적으로는 국제수지의 불균형이 환율의 조정에 의하여 자동적으로 이루어진다는 장점을 지니고 있다. 따라서 변동환율제도 하에서는 국제수지의 불균형을 조정하기 위한 정책이 불필요하게 된다. 그러나 변동환율제도 하에서는 국내에서 통화량이 증가함으로써 물가가 상승하였을 때 이 같은 물가상승이 매우 느리게 인지되어 정책당국이 적절한 대책을 강구하지 못하게 된다는 문제가 야기될 수 있다. 더 나아가 물가상승은 실업률이 감소된 이후에 시차를 두고 나타나기 때문에 정책당국이 적절한 대책수립을 지연시키는 경우가 있다.

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