[부동산학] 부동산증권화

부동산증권화

1. 저당담보증권(MBS)
1) 저당담보증권의 개념
(1) 지분증권과 부채증권
① 지분권과 저당권
지분투자자가 대상부동산에 대해 가지는 권한을 지분권(equity interest)이라 하고, 저당투자자가 갖는 권한을 저당권(mortgage interest)이라 한다.
② 지분금융과 부채금융
주식을 발행한다거나, 지분권을 판매하여 자기자본을 조달하는 것을 지분금융(equity financing)이라 하고, 저당을 설정하거나 사채를 발행하여 타인자본을 조달하는 것을 부채금융(debt financing)이라 한다.
③ 지분증권과 부채증권
지분증권이란 부동산개발회사나 투자회사에서 지분금융을 얻기 위해 발행하는 증권으로, 주식회사의 주식이나 기타 합작회사나 합명회사의 출자지분을 의미한다. 한편 부채증권이란 부채금융을 얻기 위해 발행하는 증권으로, 채권이나 저당담보증권(MBS) 등을 의미한다.

(2) 저당담보증권
① 개별저당 매매의 문제
일반투자자나 기관투자자들이 개별저당을 샀을 경우에는, 개별저당이 가지는 위험과 번거로움을 투자자가 감수해야만 한다. 개별저당이 안고 있는 이와 같은 문제를 해결해 주는 것이 바로 저당담보증권이다.
② 저당담보증권…(생략)