Àå±â ±¸¸Å·ÂÆò°¡ °¡¼³ÀÇ °øÀûºÐ ºÐ¼®
ì° à÷ Îú*1)
< ¸ñ Â÷>
¥°. ¼ ·Ð
¥±. °øÀûºÐ °ËÁ¤
1. Engle°ú GrangerÀÇ 2´Ü°è ÃßÁ¤¹ý
2. JohansenÀÇ °øÀûºÐ °ËÁ¤¹ý
¥². ½ÇÁõºÐ¼®ÀÇ °á°ú
1. ÀÚ ·á
2. ´Ü¿ì±Ù °ËÁ¤
3. Àå±â ±¸¸Å·ÂÆò°¡ °¡¼³
4. °æ»ó¼öÁöÀÇ º¯µ¿°ú Àå±â ±¸¸Å·ÂÆò°¡ °¡¼³
¥³. °á ·Ð
¥°. ¼ ·Ð
ȯÀ²°ú ÁÖ¿ä °Å½Ã°æÁ¦º¯¼öµé°£ÀÇ °ü°è¸¦ ¼³¸íÇÏ´Â °¢Á¾ ȯÀ²°áÁ¤¸ðÇüµéÀÌ 1970³â´ë ÃʹÝÀÌÈÄÀÇ º¯µ¿È¯À²Á¦µµÇÏ¿¡¼ ÁÖ¿ä ±¹°¡µé°£ÀÇ È¯À²º¯µ¿À» Á¦´ë·Î ¼³¸íÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù´Â Meese¿Í Rogoff(1983)ÀÇ ¿¬±¸°á°ú°¡ ¹ßÇ¥µÈ ÀÌÈÄ ¸¹Àº °ü½ÉÀÌ È¯À²ÀÇ º¯µ¿À» ÀûÀýÈ÷ ¼³¸íÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °æÁ¦¸ðÇüÀ» ã¾Æ³»´Â µ¥¿¡ ÁýÁߵǾîÁ® ¿Ô´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¾ÆÁ÷±îÁöµµ ±ÕÇüȯÀ²À» ¿¹ÃøÇÏ´Â ±âÁØÀ¸·Î¼ ÀÌ·ÐÀû ¸ðÇüµéÀÌ ´Ü¼øÇÑ È®·üº¸Çà¸ðÇü(random walk model)º¸´Ù ¿ì¿ùÇÏÁö ¸øÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀÎ Æò°¡ÀÌ´Ù. ±×·¸´Ù¸é °ú¿¬ ȯÀ²Àº °æÁ¦º¯¼öµé°ú »ó°ü¾øÀÌ ºÒ±ÔÄ¢ÀûÀ¸·Î º¯µ¿Çϴ°¡? ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ÇØ´äÀ» ±¸Çϱâ À§ÇÏ¿© ¿ì¸®´Â °¢Á¾ ȯÀ²°áÁ¤¸ðÇüµéÀÌ È¯À²¿¡ ¿µÇâÀ»¡¦(»ý·«)
|
AR) ÃßÁ¤ÀýÂ÷¿¡ °üÇÏ¿© °£´ÜÈ÷ µ¹¾Æº»´Ù. µ¶ÀÏ°ú ±âŸ G-7 ±¹°¡µé°£ÀÇ È¯À²ÀÌ Àå±â PPP¿¡ ÀÇÇØ ¼³¸íµÇ´Â°¡¸¦ ±¸¸íÇÏ´Â °ÍÀÌ Á¦ 3ÀåÀÇ ÁÖµÈ ³»¿ëÀÌ´Ù. ȯÀ²ÀÌ Àå±â PPP°¡ ¿¹°ßÇÏ´Â ¹Ù¿Í Â÷À̸¦ º¸ÀÏ °æ¿ì ±× ÀÌÀ¯°¡ ºÎÀûÀýÇÑ °ËÁ¤¹æ¹ýÀÇ »ç¿ë¶§¹®ÀÎÁö ¶ÇÇÑ ±× Â÷ÀÌ°¡ °æ»ó¼öÁöÀÇ º¯µ¿¿¡ ÀÇÇØ ¼³¸íµÇ´ÂÁö¿¡ ÃÐÁ¡À» ¸ÂÃß°íÀÚ ÇÑ´Ù. Á¦ 4Àå¿¡¼´Â Á¾ÇÕÀûÀÎ °á°ú¸¦ ¿ä¾àÇÑ´Ù.
¥±. °øÀûºÐ °ËÁ¤
Engle°ú Granger(1987)´Â ½Ã°è¿ÀÚ·áÀÇ ºÐ¼®¿¡ ¾²ÀÌ´Â °øÀûºÐ(cointegration) °³³äÀ» °æÁ¦º¯¼öµé°£ÀÇ Àå±â±ÕÇü°³³ä¿¡ ¿¬°á½ÃÅ´À¸·Î½á Àå±âÇö»óÀ» ¼³¸íÇÏ´Â ¿©·¯ °æÁ¦ÀÌ·ÐÀÇ ½ÇÁõºÐ¼®¿¡ À¯¿ëÇÑ ¹æ¹ýÀ» Á¦½ÃÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î °æÁ¦º¯¼öµéÀÇ ½Ã°è¿ÀÚ·á´Â ´ëºÎºÐ ºÒ¾ÈÁ¤Àû(non-stationary)À̹ǷΠº¯¼öµéÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀ̶ó´Â °¡Á¤ÇÏ¿¡ À¯È¿ÇÑ ÀüÅëÀû ȸ±ÍºÐ¼®À̷п¡¼ÀÇ ÃßÁ¤ ¹× °ËÁ¤ÀýÂ÷¿¡´Â ¿À·ù°¡ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ¾ç±¹°£ÀÇ È¯À²°ú ¹°°¡¼öÁØÀÇ º¯µ¿ÀÌ ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â Â÷À̸¦ º¸ÀÌÁö¸¸ Àå±âÀûÀ¸·Î´Â ±ÕÇüÀ» ÀÌ·é´Ù´Â Àå±â ±¸¸Å·ÂÆò°¡ °¡¼³(PPP)À» Æò°¡Çϱâ À§ÇÏ¿© ºÒ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ °æÁ¦º¯¼öµéÀÇ °ü°è¸¦ ¹àÈ÷´Â °øÀûºÐ °ËÁ¤¹ýÀÌ ÀûÀýÇÑ ºÐ¼®±â¹ýÀ¸·Î ¿©°ÜÁø´Ù. ÀÌ Àå¿¡¼´Â ¿©·¯ °øÀûºÐ °ËÁ¤ÀýÂ÷Áß º» ¿¬±¸¿¡¼ »ç¿ëµÇ´Â µÎ °¡Áö ÀýÂ÷¿¡ ´ëÇؼ °£´ÜÈ÷ »ìÆ캸°íÀÚ ÇÑ´Ù. Engle°ú Granger°¡ Á¦¾ÈÇÑ 2´Ü°è ÃßÁ¤ÀýÂ÷(two-step estimation procedure)¿¡ ÀÇÇÑ °øÀûºÐ °ËÁ¤¹ý°ú Á»´õ °³¼±µÈ ÇüÅÂÀÎ Johansen(1988; 1991)ÀÇ º¤ÅÍ ÀÚ±âȸ±Í¸ðÇü(Vector AutoRegression: VAR)ÃßÁ¤¿¡ ÀÇÇÑ °øÀûºÐ°ËÁ¤¹ý¿¡ ´ëÇØ ¾Ë¾Æº»´Ù.
1. Engle°ú GrangerÀÇ 2´Ü°è ÃßÁ¤¹ý
°æÁ¦º¯¼öµéÀÇ ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀ» ¹«½ÃÇÒ °æ¿ì ÀϹÝÀûÀΠȸ±ÍºÐ¼®ÀÇ °á°ú´Â Å« ¿À·ù¸¦ Æ÷ÇÔÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î °æÁ¦º¯¼öµé°£ÀÇ Àå±âÀû °ü°è¸¦ ½ÇÁõÁ¶»çÇÒ ¶§ °¡Àå ¿ì¼±ÀûÀÎ °úÁ¦´Â °¢ ½Ã°è¿ÀÚ·áÀÇ ¾ÈÁ¤¼º¿©ºÎ¸¦ °ËÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. °æÁ¦º¯¼öÀÇ ½Ã°è¿ÀÚ·áµéÀº ´ëºÎºÐ