통화-금리스왑, 금융선물거래

통화-금리스왑, 금융선물거래
I. 통화-금리 스왑
스왑(swap)에 대해서도 우선 알기 쉬운 사례를 가지고 생각해 보자. 기업어음(CP; commercial paper)을 발행해 단기자금조달을 하조 있는 X사가 앞으로의 금리상승에 대응하는 경우를 들어 본다. CP는 기업이 단기 약속어음을 발행하여 금융시장에서 자금을 직접 조달하는 방법이다. CP발행에 의한 자금조달은 시장 환경에 따라 달라지나 동일기업이 집중해서 발행하지 않는 한, 유리한 조건으로 자금을 조달할 수 있는 기회도 크다. 단 기간이 3개월 등 단기이기 때문에 발행을 반복하는 사이에 금리상승위험을 부담하게 될 가능성이 있는 것이 문제점이다. 이 경우 금리상승에 따르는 위험을 회피하는 데 스왑이 유효한 수단이 된다.
`그림` 금리스왑의 거래사례
즉, X사는 CP발행과 동시에 장기고정금리의 지불과 단기변동금리의 수취라고 하는 금리의 교환을 행한다. 이로 인해 X사는 CP를 위해 지불하는 단기변동금리를