[A+] KOSPI 200 선물시장과 현물시장의 상호관련성에 관한 분석

연구의 방법과 구성
본 연구는 KOSPI 200 선물시장과 현물시장간의 상호관련성에 관한 것을 실증분석하기 위해 1996년 5월 3일부터 1998년 12월 31일까지의 각 시장 지수 1분별 자료를 이용하여 10분 단위로 관찰하였다. KOSPI 200 선물시장과 현물시장간의 상호관계를 실증 분석하기 위하여 다음과 같은 방법을 사용했다. 첫째, 현물지수를 종속변수로, 선물지수를 독립변수로 하고 두 지수의 교차상관계수로부터 유의한 시차(lag)를 구하여 하나의 회귀식을 세웠다. 이 회귀식은 잔차항이 종속변수에 영향을 주는 것을 무시한 OLS(ordinary least squares) 방법으로 계수 추정치를 얻었다. 계수 추정치의 값이 음의 시차에서 통계적으로 유의하면 현물시장이 선물시장에 비해 후행함을 의미하고, 즉 선물시장이 현물시장에 선행함을 정의하고, 양의 시차 구간에서 계수 추정치의 값이 통계적으로 유의하면 현물시장은 선물시장을 선행(lead) 한다고 정의하였다.
본 연구는 4개의 장으로 되어 있는데, 제Ⅰ장은 서론으로 문제의 제기 및 연구목적에서 선물의 의의와 KOSPI 200의 의의를 설명하였으며 선물시장과 현물시장의 상호관계를 연구하게 된 이유 및 연…(생략)

(1) Normal Backwardation 이론