우리나라의 주가지수 옵션시장

1. 주가지수옵션의 정의
주가지수옵션(index option)은 주식옵션(stock option)과는 달리 주가지수를 기초자산(underlying assets)으로 하는 옵션이다. 따라서, 주가지수 옵션은 주가지수를 기초자산으로 하여 미래의 특정일 또는 특정일 이내에 약정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 부여한 계약으로 정의할 수 있다.
주가지수옵션은 기초자산이 실체가 없는 추상물인 주가지수이므로, 계약 시점에 약정한 행사가격과 만기일의 주가지수와의 차이를 기준으로 현금 결제하는(cash settlement) 특성을 갖는다. 현재 미국에서는 시카고 상품거래소(CBOT), 시카고 상업거래소(CME), 뉴욕선물거래소(NYFE) 등에서 S&P 100 지수, S&P 500 지수, NYSE 종합주가지수 등을 기초자산으로 하는 주가지수 옵션거래가 활발하게 이루어지고 있다.
일본에서는 도쿄증권거래소(TSE)와 오사카증권거래소(OSE),