금리차액거래

Ⅱ. 금리재정의 의의
두 지역간에 금리격차가 있을 때 그것을 겨냥한 자금이동이 일어나게 되는데 이를 금리재정이라 부른다. 이는 두 지역간의 환율에 격차가 있을 때 그 차익을 노린 환재정과 같은 원리를 갖는다. 금리재정을 국내에서도 일어날 수 있다. 그러나 이 경우는 국내에서의 자금이동이 손쉽게 이루어지고, 또 동일통화를 사용하여 환위험이 개재되지 않기 때문에 단순하다. 예를 들어 부산지역의 금리가 연 10%인 데 반해 서울의 금리가 15%라면 부산지역의자금은 순식간에 서울로 이동할 것이고 자금이 그에 따라 서울과 부산의 금리는 즉각 동일한 수준이 될 것이다.
대개 두 나라의 금리가 서로 다를 때에는 문제가 훨씬 더 복잡해진다. 그 이유는 서로 다른 통화를 사용하는 두 나라간에 투자하는 경우에는 환위험이 개재되기 때문이다. 예를 들어 미국 뉴욕시장의 금리가 연 10%인 데 반해서 서울의 금리는 연 5%에 지나지 않는다고 할 때 금리수준만 비교한다면 뉴욕으로 투자가 몰리게 될 것이나 한국의 투자자가 미국 뉴욕에 투자할 때에는 그 투자대금은 달러로 결제를 받고 그것을 다시 원화로 환전을 해야 하는 절차가 들어가게 된다.…(생략)