최적통화지역이론과 통화동맹(최적통화지역이론, 유럽통화동맹)

나빠졌다고 하자. 다른 주들은 별 영향을 받지 않았는데, 유독 플로리다 주만 상황이 나쁠 경우 어떠한 상황이 발생할 것인가 미국의 통화당국은 어느 특정 주를 염두에 두고 통화정책을 추진하려 하지 않을 것이다. 따라서 플로리다의 노동자들은 일자리를 잃게 되고, 일자리를 찾아 다른 주로 이주하려 할 것이다. 국가 간에는 노동이동이 국내에서와 같이 원활하지 않는 것이 일반적이다. 그렇다면 경기가 다시 회복될 때까지 상당기간 동안 높은 실업률을 감수할 수밖에 없을 것이다. 이러한 상황에서는 통화동맹에서 이탈하려는 유인이 그 만큼 커질 것이다.
둘째, 중앙은행은 더 이상 시중은행에 대하여 은행의 역할을 담당할 수 없다. 시중은행이 유동성이 부족할 경우에는 중앙은행은 발권력을 이용하여 유동성을 공급할 수 있다. 통화동맹에 가입하면 중앙은행이 독립적으로 통화를 공급할 수 없기 때문에 이 같은 은행 `최후의 대여자(the lender of last resort)`의 역할을 담당할 수 없다.
셋째, 정부가 중앙은행으로부터 차입을 통하여 재원(財源)을 마련하는 통로가 막히게 된다. 자국통화가 없어지게 되면 화폐주조차익(seigniorage)도 사라진다. 이와 함께, 재정지출도 조세와 어느 정도 균형을 이루어야 한다. 따라서 유럽통화동맹의 예에서도 볼 수 있듯이 재정정책의 자율성도 어느 정도 제한된다고 할 수 있다.

2. 유럽통화동맹

최적통화지역이론에 따르면 통화동맹의 이득과 비용은 경제규모 및 개방도, 생산요소의 이동정도, 충격의 성격 등에 의하여 결정된다고 할 수 있다. 경제규모가 작고 개방도가 높은 경제일수록 주요교역대상국과 같은 통화를 사용할 때 발생하는 이득의 크기가 커지므로 통화동맹에 가입하는 것이 유리하다고 할 수 있다. 또한 노동과 같은 생산요소의 이동정도가 높을수록 자국에만 불리한 충격을 쉽게 흡수할 수 있으므로 통화동맹의 비용은 감소한다고 할 수 있다. 그렇다면 통화동맹의 대표적인 예라고 할 수 있는 유럽통화동맹은 최적통화지역을 위한 조건들을

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