[러시아경제의 과제] 러시아경제문제

유수출도 신장세를 이어가고 있다.
최근 중동지역의 지정학적인 리스크(geopolitical risk)가 제고되면서 러시아가 향후 대체 원유 공급처로서 부상하고 있고, 향후 국제시장에서의 러시아산 원유 수요도 증가할 것으로 보인다. 다만 러시아는 당분간 에너지산업을 대체할만한 유망산업을 육성할 가능성이 낮기 때문에 러시아의 에너지자원 의존형의 산업구조는 당분간 유지될 것으로 보인다. 현재 러시아 총 투자액의 50% 이상이 자원수출과 관련한 운송부문에 집중되는 자원수출 의존형 체질을 극복하지 못하고 있으며, 국제원유 시황에의 의존성이 크므로 향후 원유시황 악화에 따른 경기침체(recession)의 리스크를 피하기는 어려운 것으로 판단된다.
일부 경제전문가들은 러시아가 원유의 국제시장 가격에 크게 의존하고 있어 일시적 활황속에 잠재된 위험을 지적하고 있다. 러시아경제의 취약점인 설비투자의 부진은 크게 개선되지 않고 있어 향후 2-3년간 에너지산업 설비의 보수 및 교체의 지연이 치명적인 생산 후퇴를 야기 시킬 위험성도 큰 것으로 지적되고 있다.
한편, 러시아 정부는 2004년부터 안정화기금(Stabilization Fund)을 설립하는 등 향후 유가급락에 따른 경제적 충격을 완화하기 위한 사전 대책을 준비하고 있다.

1.3 환율변동 리스크

고유가로 인해 상품수지 및 경상수지가 대규모 흑자를 유지함으로써 2000년 이후 루블화의 평가절하(depreciation) 속도가 완화되었으며 최근에는 오히려 미국 달러화에 대해 강세 현상을 보이고 있다.
고유가에 의한 경상수지 흑자와 국제 저금리 추세를 배경으로 러시아 대기업들이 해외자금 조달 확대, 국제신인도 제고에 따른 외국자본 유입 증가로 루블화의 평가절상(appreciation) 압력이 점차 강해지고 있어 러시아기업들의 국제경쟁력 저하의 가능성이 대두되고 있다. 루블화의 가치상승에 따른 국제경쟁력 저하를 방지하기 위해서는 비에너지산업의 생산성을 제고시켜야 하는 과제도 지적되고 있다.
루블화의 실질가치 상

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