[금융시장의 시장구조] 국제금융시장의 구조

은 전통적인 대출시장-융자시장(credit market)이다. 간접금융시장은 기간으로 보아 장기, 중기, 단기로 나눌 수 있는데, 1년 이하의 단기금융시장을 화폐시장(money market)이라고 한다. 중 장기 금융시장에서는 특히 주목해야 할 금융상품은 은행단차관(syndicated loan)이다.
은행단차관이란 대주(lender bank)들이 모여 하나의 단체를 이루어 한 차주(borrower)에게 차관을 빌려주는 금융기법을 말하는데, 이 기법의 장점은 첫째, 거액의 자금을 대주(貸4)은행들이 크게 부담하지 않고서도 쉽게 조달할 수 있다는 것과, 둘째 대출에 따른 상환위험(default risk)을 분산시킬 수 있다는 것이다. 은행단차관은 1970년대 후반 이후 국제금융시장에서 가장 많이 활용되고 있는 중요한 국제대출기법이다.
직접금융시장과 간접금융시장의 구분은 금융중개기능이 있느냐 없느냐의 여부로 판단한다. 즉 금융중개기능(financial intermediation)이 있으면 간접금융시장이고, 이 기능이 없으면 직접금융시장이다. 금융중개기능이란 금융기관이 조달한 예수금 등을 금융기관의 독자적인 심사(appraisal)와 판단으로 대출하거나, 또는 다른 방법으로 운용함으로써 예금자(depositor)와 투자자(investor)를 중개해 주는 기능이다. 간접금융기관의 대표적인 기관은 은행인데, 은행은 금융중개의 대가로 예대마진(margin)을 얻고, 이러한 예대마진은 은행수입의 중요한 원천이 된다. 금융중개기능을 수행하는 간접금융기구들은 금융중개기구(financial intermediaries)라고 불린다.
반면 직접금융시장에는 이러한 금융중개기능이 없고, 단순한 거래알선
(brokerage)만이 있을 뿐이다. 직접금융시장에서는 예금자와 투자자가 칙접
만나게 된다. 직접금융기관들은 금융거래에 수반되는 최종적인 위험부담을
지지 않고, 단순한 거래알선업무만을 취급한다.
직접금융기관의 대표적인 기관은 증권회사인데, 증권회사는 고객의 예
탁금을 고

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