[경영,경제] [투자론] 포트폴리오 이론

[투자론] 포트폴리오 이론

1.포트폴리오 이론

포트폴리오 이론은 주식투자에서 위험을 줄이고 투자수익을 극대화하기 위해 여러 종목에 분산투자하는 방법을 말한다. 일반적으로 투자자는 수익을 극대화하고 위험을 분산시키기 위해 하나의 자산에만 투자하지 않고 자신의 투자목적에 알맞은 여러 자산에 동시에 투자하는데 이때 투자하는 투자자산의 집합을 포트폴리오라고 한다.

2.포트폴리오의 기대수익률(기대효용)

포트폴리오의 기대수익률을 극대화하기 위해서는 평균-분산 모형(m-v model)을 이용할 수 있다. 포트폴리오 수익률의 확률분포로부터 포트폴리오의 기대수익률과 분산을 구하고, 지배원리를 적용하여 선택대상이 되는 포트폴리오의의 범위를 좁힌 다음, 무차별곡선을 이용하여 최적의 포트폴리오를 결정한다.
포트폴리오 구성목적은 위 그림에 나와 있는 자본배분선(CAL) 즉, 주식과 같은 리스크 자산집합과 T-bill과 같은 무위험자산과의 조합을 통해 리스크-수익률 교환비율, 위 그림 속 샤프비율(Sharp ratio)을 최대한 끌어올리는 것에 그 구성목적이 있다. 좀 더 그림으로 쉽게 이해하자면, 자본배분선(CAL)…(생략)

3. 포트폴리오의 위험분산효과

3-(1) 위험분산효과

3-(2) 비체계적 위험과 체계적 위험

4. 최적포트폴리오의 선택

5. 포트폴리오 이론의 현실적용