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제강의 전체적인 매출액은 급감을 하였고 현금흐름의 창출에 많은 문제점이 있음을 알 수 있다.
2xxx
2009
2008
영업외비용
313,766,140 천원
404,933,657 천원
804,897,131 천원

그나마 다행인 것은 전 기에 비해 운전자본 부담(매출채권+재고자산-매입채무)을 줄였고, 현금흐름을 원활히 하는 이중효과를 누렸다.
2xxx
2009
2008
매입채무
1,813,397,762 천원
1,380,024,768 천원
594,309,884 천원
이를 개선하기 위해 동국제강은 우선 유전스(Usance) 방식을 바꿔 제표상 재무구조를 개선하기 시작했다. 뱅커스 유전스(Banker`s Usance)를 쉬퍼스 유전스(Shiper`s Usance)로 전환해 매입채무를 늘렸다.
이는 원재료 수입 과정에서 수출업체에 일정 기간 대금결제를 유예받는 것이다. 은행이 신용을 제공하는 뱅커스 유전스처럼 단기차입금으로 잡히지는 않지만 일종의 부채이기 때문에 결제 부담이 상존한다. 당연히 부채비율에는 큰 변화가 없지만 기업가치의 위험은 존재한다.
동국제강의 순영업활동현금흐름(NCF)은 1조1423억원(9월말)으로 지난해(3050억원)보다 3배 이상 급증했다. 이중 매입채무재고자산 등을 가감한 `운전자본투자로 인한 현금유입분`은 1조1343억원에 달하고 있다.

3) 2xxx 분석
2xxx
2009
매출액
5,271,376,417 천원
4,565,156,584 천원
제품매출액
5,209,488,914 천원
4,500,285,231 천원

국제 철스크랩가격은 11월 t당 390달러(HMS No.1 기준) 수준에서 이달 초 424달러로 오른 데 이어, 중순 현재 440달러 수준까지 급등했다. 철광석가격과 철스크랩가격은 약간의 시차를 두고 연동해 왔다는 것을 감안할 때, 내년 1분기에도 철스크랩가격 오름세가 점쳐지는 상황이다. 이러한 상황으로 매출액은 크게 증가 했으나 여전히 현금 흐름에는 부담

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