[경영,경제]경영학개론 - 투자안의 경제성 평가 방법

후 평균순이익을 투자의 연평균 장부가치, 즉 연평균 투자액으로 나눈 값이다. 이것은 자본수익률(return on assets: ROA) 또는 투자수익률(return on investment: ROI)과 거의 비슷한 개념이다.

평균회계이익률 = 세후 평균순이익 / 평균 투자액

평균회계이익률법의 의사결정 기준
? 독립적인(independent) 투자안
투자안의 평균회계이익률이 기업 자체에서 설정한 최소 목표 평균회계이익률(target book rate of return)보다 클 경우 투자안을 채택한다.
반면에, 투자안의 평균회계이익률이 목표 평균회계이익률보다 작을 경우에는 투자안을 기각한다.
?상호 배타적인(mutually exclusive) 투자안
여러 투자안들 중 최적 투자안은 평균회계이익률이 가장 높은 투자안을 의미한다.
투자안의 평균회계이익률이 목표 평균회계이익률보다 높은 투자안들 중에서 평균회계이익률이 가장 높은 투자안을 선택한다.

평균회계이익률법의 장점
평균회계이익률법은 간단하고 이해하기 쉽다.
예산편성 시에 작성되는 회계자료를 바로 이용할 수 있어 편리하다.

평균회계이익률법의 단점
현금흐름이 아닌 회계적 이익을 이용한다. 회계이익은 단지 장부상의 이익을 나타내는 인위적인 수치로서 현금흐름을 나타내는 것은 아니다.
화폐의 시간적 가치를 무시한다.
적절한 목표 평균회계이익률의 선정이 자의적이다. 어떤 기업은 기존 투자안의 이익률 또는 동종 업계 타사의 이익률을 목표 평균회계이익률로 선정하는 경우가 있다. 기존 투자안의 이익률을 기준으로 할 경우, 현재 높은 이익률을 실현하고 있는 기업에 있어서는 좋은 투자안을 기각시킬 위험이 높아지며, 기존 투자안이 낮은 이익률을 가질 경우에는 나쁜 투자안을 채택할 위험이 높아지게 된다.


3. NPV(NET PRESENT VALUE) : 순현가법은 투자로 인하여 발생하는 미래의 모든 현금흐름을 적절한 할인율(자본제공자의 요구수익율,자본비용)로

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