투자금의 회수방법(기업공개, 지분매각, 기업매각)

경우에 자주 이용된다.
한편 MBO는 기업 내부의 경영자에 의해 매수가 이루어지는데 비해 외부의 경영
자에 의해 행해지는 기업매수를 MBI(management buy-in)라고 하는데 통상 직접
적으로 사업경영을 할 자에 의해 매수된다. MBI는 기업을 인수할 때 당해 기업의
임원만으로 기업을 인수하기 어려운 경우, 외부(투자자)에 지분을 매각하는 방법으
로 기업의 주주와 최고경영진을 새로이 구성하면서 투자자금을 회수하는 방법이다.

MBO가 이루어지는 과정을 살펴보면,
1) 어느 한 기업의 임원들이 그 기업을 자기들의 소유로 하고자 하는 경우, 그
기업의 주식을 매입하기 위하여 회사를 설립하고 현재 임원들이 신설회사의
최고경영진을 구성한다.
2) 신설회사가 기존 기업의 주식을 취득하며, 신설회사에 대해 벤처캐피탈의 출
자가 이루어진다.
3) 기존 기업은 공개매수 대상기업이 되고, 기존 기업의 중요한 인적 및 물적자
원은 신설회사로 이전된다.
4) 신설회사의 경영과 수익이 호전되고 우수기업으로 변모하게 된다.
5) 기존 기업의 인적 및 물적자원을 개편하고 신설기업을 공개함으로써 투하된
벤처자본을 회수한다.

2. LBO

차입자금을 통한 매각인 LB0(Leveraged Buy-Out)는 투자기업의 지분을 매수
하고자 하는 사람이 매수에 소요되는 자금의 상당부분을 차입자금에 의존하는 방식
이다. 일반적인 지분매각과 달리 LBO에 의한 기업매각 과정은 다음의 3단계 과정
을 거쳐 이루어지게 된다.
우선 1단계로 매수기업은 매수를 위한 이른바 명목회사(paper company)를 설
립한다. 그 다음 동 신설기업이 피 매수기업의 자산이나 현금흐름을 담보로 하이일
드채권(high yield fund 속칭 junk bond)을 발행하거나, 금융기관을 통한 차입
(LBO loan), 개인투자자와 기관투자가 등에 의해 형성된 LBO펀드, 이 밖에 신설
기업의 자기자본 등을 통해 M&A 매수자금을 공급받게 된다.

(보관된 자료가 없습니다)