벤처기업의 M&A) M&A의 개념과 절차 및 기업의 가치평가

(2) M&A의 장 ? 단점

M&A를 할 경우 신규투자에 의한 확대전략보다 자사의 인적자원 및 물적자원의
활용 면에서 다음과 같은 장 ? 단점이 있다.

* M&A의 장점
1. 시장 조기참입 가능
2. 기존 업계 진입 시 마찰회피
3. 투자비용 절약
4. 위험히피기능

* M&A의 단점
1. 취득자산 가치저하
2. 인간관계악화 등 경영자나 종업원의 영향
3. 장기적 관점에서 경쟁력 약화우려
4. 인수자금 유출로 재무구조 악화우려

3) M&A의 유형

M&A는 19세기 말 기업집중형태인 기업들이 법률적으로나 경제적으로 독립성을
상실하고 기업합동형태로 이루어진 트러스트(trust)나, 기업들이 법률적으로는 독립
하고 있으나 경제적으로 종속되는 콘체른(konzem)형태의 경우에 집중적으로 많이
나타나기 시작했다.

4) 거래의사별 분류

(1)우호적 M&A

우호적(friendly or agree) M&A는 인수기업이 사업다각화나 경영권 확보를 위해
피민수기업의 경영진과 M&A에 동의하거나 당해 주주에게 기업인수에 적극적으로
용할 것을 권유하는 관계에서 주식취득에 의하여 인수조건 등이 결정되는 M&A다.
이 경우 피인수회사의 경영진은 인수회사에 대하여 인수에 필요한 정보를 적극적
으로 제공하게 됨은 물론 기업인수 성공을 위하여 협력관계에 있는 경우이다. 통상
우호적 M&A는 성공확률이 높고 비용이나 노력 면에서 유리한 면이 많다.

(2)적대적 M&A

적대적(hostile or defended) M&A는 피인수회사의 경영진이 기업인수에 반대하
거나, 주주들에게 매수에 응하지 않을 것을 권유하는 경우이다. 이는 인수기업이 피
인수기업 경영진의 반대에도 불구하고 강압적이나 일방적으로 주식을 매입하여 기
업을 인수하는 것을 말한다.
이 경우 피인수기업은 인수를 저지하거나 지연시키고 방해하며 또는 제3자로 하
여금 경쟁을 조장하는 등 각종 방어적인 수단을 강구하게 된다. 따라서

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