[증권의 발행시장] 발행시장의 의의(정의, 개념) 및 기능과 구성조직 및 형태

매차익(capital gain)을 획득함으로써 자산의
증식을 꾀하려는 주체를 말한다.
전문투자자(institional investor)란 개인투자자에 대응하는 것으로 증권투
자시 발행한 수익을 주요한 수익원으로 하는 법인형태의 기관으로서의 투자자
를 말한다. 전문투자자는 기관투자자라고도 부른다. 전문투자자에는 은행, 보
험회사, 자산운용회사, 증권회사, 연금기관, 각종 재단, 기타금음기관 등이 있
으며, 증권투자에 대한 전문지식을 가진 기관이라고 할 수 있다. 제2차 세계대
전 이후 각국의 증권시장에 있어서 주목해야 할 변화는 전쟁전에 중요한 역할
을 해온 부유한 개인투자자의 비중이 상대적으로 감소한 반면, 풍부한 자금,
전문적인 지식과 조직을 바탕으로 발전한 전문투자자의 증권시장에 있어서의
비중이 커졌다는 점이다.


Ⅲ. 발행시장의 형태


증권의 발행형태는 발행증권의 수요자를 모집하는 방법에 따라 공모발행과
사모발행으로 나누어지고, 발행에 따른 사무와 발행위험을 누가 부담하느냐에
따라 직접발행과 간접발행으로 구분된다. 여기서 발행위험이란 발행된 증권이
완전히 매각되지 않고 잔여증권이 존재할 수 있는 가능성을 말한다.


1. 공모발행과 사모발행


공모발행(Public offering)이란 발행회사(발행주체)가 불특정 다수인 일반 투
자자를 대상으로 하여 공개적으로 증권을 모집 또는 매출하는 것을 말한다. 자
본시장법에서 증권의 모집이라 함은 6개월간에 50인 이상의 투자자를 대상으
로 하여 신규로 발행되는 증권의 취득의 청약을 권유하는 행위를 말하며, 증권
의 매출이라 함은50인 이상의 투자자를 대상으로 하여 이에 발행된 유가증권
의 매매를 권유하는 행위를 말한다.
사모발행(private placement)이란 발행회사가 주주, 종업원, 전문투자자 등
특정인을 대상으로 증권을 발행 ?모집하는 것을 말하며, 발행증권 총액이 전
액 매각되어야 하며, 그 대상이 일반투자자가 아니라는 점에서 비공모발행

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